因此，今年因經濟快速復甦，美國CPI年增率再次竄升達4.2%，此時投資人必須審慎分析通膨是否會持續站在3%以上。倘若如此，投資風格將迎來大轉變，投資策略也將隨之轉換，第一金投信將從供給面及需求面的角度著手，帶大家剖析未來的通膨走向：
1.供給面：成本大幅攀升，推升物價走揚
今年在疫苗施打加速的情況下，各國疫情逐漸趨緩，經濟活動也逐漸回歸正常化，因此出現一股強勁的拉貨潮，不論是半導體、鋼鐵、水泥等需求都十分旺盛，使得彭博商品指數自疫情低點以來大幅攀升58%，顯示在經濟復甦之下，令全球商品價格快速攀升。
不僅商品價格走揚，全球航運更因需求大起而負荷量竄高，並且加上長榮於今年3-4月時在蘇伊士運河發生塞港問題，導致全球航運出現滿載的情況，航運價格更一飛衝天，以波羅的海乾散貨航運指數為例，自疫情低點以來已大幅攀升近7倍，運價持續走高也導致商品價格的成本迅速攀升。
除此之外，全球貿易衝突更助長商品價格攀升的態勢。自2018年起，中美貿易衝突愈演愈烈，全球掀起一股關稅戰，導致美國商品加權平均關稅自不到2%的水平直接竄升至13.78%，間接導致進口商品物價大幅上揚。
因此，在原物料、航運價格不斷攀升，以及關稅攀高等因素下，原物料價格、終端產品價格、民間支出皆大幅走揚，形成一股供給面推動通膨上揚的力道。