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全球經濟現凶兆，美債大漲、美股大跌
2019/08/15

美中從對峙變對撞，戰火一發不可收拾，全球資金棄股轉債，瘋狂湧入公債市場，美國10年期公債殖利率與2年期殖利率盤中形成倒掛，預告經濟衰退風險升高，加上德國第二季GDP季萎縮0.1％，中國7月工業增速與零售銷售增幅大幅下滑，各項利空堆疊，衝擊市場信心，美國道瓊與那斯達克指數均大跌逾3％，創下今年最糟糕的表現。10年期公債殖利率下滑12.43個基準點，收在1.5792％，黃金上漲1.01％每盎司收在1517.1美元，今年以來累積漲幅達18.21％，正式超越那斯達克的17.16％。

依據EPFR之統計，截至8/9日之過去52週，全球股票大約流出2400億美元，全球債市約流入2200億美元，形成棄股轉債的現象，代表全球投資人高度擔心美中貿易戰可能引發的經濟衰退風險，驅使資金往成熟國家公債避險，8月來美債10年期殖利率屢創升息來新低，德國10年期公債殖利率更跌落至-0.65％，全球債市陷入空前的負利率。

 

資料來源：EPFR Global，citi Research 2019/8/9

 

從去年以來，美股就呈現上沖下洗的局面，去年第四季一度大跌19.8％，瀕臨轉空危機，幸好FED貨幣政策即時轉向、中美貿易談判露出曙光，讓美股三大指數在7月下旬再創歷史新高。然而川普打破G20的協議，放話再對中國3000億美元商品加徵關稅，這次中國不再沈默以對，放手讓人民幣貶破7的信心關卡，至此全球股市陷入劇烈震盪的混亂局面。

從技術線型分析，本波標普500從高點3027～2822之跌幅約6.77％，已超過5月高點2954～2774之6.1％，不過仍守在年線之上。因此在指數尚未跌破2800及2774雙支撐前，美股並未有轉空之虞，仍處漲多回檔的中期整理。

標普500走勢圖

資料來源：Cmoney、第一金投信整理2019/8/14

 

由於美股大跌，川普可能對中國態度放軟，但市場鑑於貿易戰衝擊已現，經濟走弱風險節節升高，趨避風險意識全面抬頭，維持建議「增債減股」，加碼美國公債及投資等級企業債。股市方面，美國經濟依舊獨強，逢回仍可分批加碼或定時定額佈局，而受貿易戰衝擊較大的新興市場，受資金流出影響，建議減碼。

 

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。

 

 

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  • 業經金管會於民國111年10月18日金管證投字第1110357443號函核准「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」更名為「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」，並訂於111年12月1日正式更名。