市場開放、人民幣紅了；接軌國際、中國債亮了
》SDR成囊中物，國際化近了
人民幣國際化又有新進展！繼9月下旬中美領袖在華盛頓舉行會談，美國政府表示同意人民幣納入SDR（特別提款權）貨幣籃子之後，10月底習近平前往英國衝刺SDR，尋求國際認同最後一塊拼圖。據彭博報導指出，IMF已基本決定，最早在11月底前決議將人民幣納入SDR貨幣籃子的方針，作為僅次於美元、歐元的第3大SDR貨幣。
人民幣納入IMF特別提款權籃子，除代表人民幣在事實上已躋身國際儲備貨幣行列，也意味著，未來全球蘊含1兆美元國際儲備將轉為以人民幣儲存，這將再加速中國金融改革開放進程與國際接軌，勢必也將為人民幣及債券資產帶來無限升機。
》國際化邁大步，人民幣擁升機
中國自2009年展開跨境貿易人民幣結算試點以來，今年8月已超越日圓擠身第四大支付貨幣，凸顯其國際化程度顯著提高，倘若近期真如市場預期加入SDR，人民幣在國際使用中將取得“顯著進步”，未來10年甚至有機會再次演出超歐趕美戲碼，成為全球第二大儲備貨幣。
根據中金證券預估，以中國目前GDP推估，人民幣在全球儲備貨幣潛在比重約為3.7%；若未來10年能維持7%增速，則比重有望提升至19.2%，雖離美元仍有一段距離，但已與歐元地平起平坐；另觀察美國、日本與歐元區在國際化階段，匯市漲幅分別達85%、207%與82%，若借鏡過去經驗，人民幣後市仍有極大想像空間。
》債市接軌國際，多頭勢不可檔
相較於人民幣優異表現，債券市場在國際化過程中也將是同步受惠者。海通證券預估，隨著中國開啟國際化大門，境外機構在中國持債比也將持續提升，假設未來五年GDP增速為7%，至2020年時，境外機構增持人民幣債券總額將較目前增加4兆人民幣以上。
以日本國際化的經驗來看，隨著債市對外開放的加速，利率與國際連動性將增強，以目前中國債市與美、歐利差仍大情況下，利率持續下行，有利債市多頭攻勢。統計美國、日本、韓國在利率市場化完成後10年間，債市漲幅分別達118%、50%與122%，凸顯利率市場化助漲債市表現，也宣告，人民幣債市長多趨勢可期。
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司系列基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料提及之企業或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦。有關基金資產配置之規劃僅為示意，實際投資配置可能依市場狀況而改變。匯率走勢可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以高收益債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。該類基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。投資高收益債券之基金可能投資美國Rule 144A債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產10%)，該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。由於轉換公司債同時兼具債券與股票之性質，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該可轉換公司債之價格波動而投資非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。
本公司系列基金包含新台幣及外幣計價級別，如投資人以非基金計價幣別之貨幣換匯後申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。由於中國大陸地區實施外匯管制，基金可以透過經理公司申請獲准之合格境外投資機構者(QFII)之額度直接投資中國大陸地區當地證券市場，QFII額度須先兌匯為美元匯入中國大陸地區後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品，使得結轉匯成本因此提高。而人民幣匯率波動可能對該類型每受益權單位淨資產價值造成直接或間接之影響，故申購該類型受益權單位之受益人需承擔人民幣匯率變動之風險。投資人應特別留意，基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計算，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。基金外幣計價之受益權單位，於銀行國際金融業務分行(OBU)或國際證券分公司(OSU)銷售者，其銷售對象以非中華民國之居住民為限。
本資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或要約。本公司自當盡力提供正確資訊，所作任何投資意見與市場分析結果，係依資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，且文中數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤，投資標的價格與收益亦可能隨時變動，本公司或關係企業與其相關人等對此不負任何法律責任，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，不應將本資料引為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責。
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