全球有將近3成的債券陷入負利率,超低的收益率讓退休基金、壽險等機構法人,難以履行其對客戶的長期責任,只能不斷地在債券市場中找出路。第一金投信打造新出路,率先採用IMF認同的NFA機制,精挑細選富裕國家,並依據價值投資法,精打細算找出富裕國家中的高CP值債券,更與瑞士前5大私銀EFG International旗下資產管理公司EFG合作,精雕細琢打造出兼顧安全與收益性的第一金全球富裕國家債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),在低利率環境中,為錢找到新活路!
》精挑細選,用NFA機制
NFA機制係依據國際貨幣基金組織(IMF)提出的國外資產淨額NFA,來衡量國家的富裕程度,其優勢在於同時考量一國海外「資產」與「負債」面。再以國外資產淨額NFA除上GDP計算出評估的指標。此機制最重要的作用,可以衡量一個國家在面臨國際資金大舉抽離時,整個金融市場抵抗風險的能力高低,包括匯率、股市、償債能力等面向,可作為國際投資者評估該國投資風險的指標。
以NFA/GDP評估指標,在全球109個國家中,數値為正的富裕國家有31個,平均數值達106%,遠高於負債國的-54%。且分析過去10年,富裕國家的國外資產淨額從10兆美元,增加至18.2兆美元,財富越來越雄厚;反觀負債國家,淨債務則從-11.6兆增加至-18.8兆,債務是越滾越大。
另一重點是,富裕國的債市平均收益率還不錯,有2.84%,僅比負債國的3.14%少一點,但債信強度高很多,平均國家信評落在A+,強度遠勝過負債國的BB+。以NFA的機制,我們精挑細選出富裕國家,盡可能排除國家的系統性風險。
》精打細算,挑高CP值債
由於全球央行降息速度來得又快又急,信評高的債券收益率幾乎來到歷史新低,要打造收益與安全性兼顧的投資組合難度不低,因此必須精打細算,挑高CP值債券,才能在微利出突圍!價值投資法乃不二法則。
股神巴菲特長期不敗之術,即是奉行價值投資法,找出價格被低估的股票,在最便宜的時候買進,未來得到超額報酬的空間大。債券的價值投資策略亦同,透過價值評估模型,計算出每檔債券的公允價值,找出相對被低估的債券,也就是在富裕國家中相同的債券信評,找出價格被錯殺的債券,買進並持有。
採用NFA機制剔除高風險國家,大幅降低違約風險機率,再透過精打細算,挑選出高CP值的債券,讓安全與收益同步到位。
》精雕細琢,富裕國家債
以NFA機制+價值投資找出富裕國家債券群,還需債券專家EFG的精雕細琢,打造全球富裕國家債券優化群,其債信強度達A級信評,而專注在高CP値債券的策略,其平均殖利率約3.37%,並有效創造長期相對穩定的報酬。優化群過去10年年化報酬率6.37%,相較全球及新興市場投資等級債的3.81%及6%都高,報酬風險比達1.72,效率也最好。
簡單來說,全球富裕國家債券優化群最大優勢在於,具備投資等級的債信,同時又能提供與新興投資等級債相當的收益。
第一金投信與瑞士EFG資產管理公司強強合作,透過「精挑細選、精打細算、精雕細琢」,打造精緻且獨特的第一金全球富裕國家債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),在微利率環境中,為安全的資金找到新活路!
* 本資料提及之企業、指數或投資標的,僅為舉例說明之用,不代表任何投資之推薦,亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。有關未成立基金初期資產配置,僅為暫訂規劃,實際投資配置可能依市場狀況而改變。