如果海灣國家(GCC)債券，違約風險高、價格波動大、流動性不佳，那自2005年來，規模不會暴增32.6倍，JP Morgan也不會在今年初將其納入全球新興市場債券指數中，且權重由原先的2%大幅提升至12.4%。第一金全球富裕國家債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，看見海灣國家債券的高CP值，預計投資組合配置約4成，且多數鎖定類主權債，期望在較高收益、較低風險下，追求長期穩定績效！

 

》海灣國家債，跟您想得不一樣

海灣國家(Gulf Cooperation Council)成員，包括沙烏地阿拉伯、阿聯、卡達、科威特、阿曼、巴林等六國。共同的特色生產石油及天然氣，位處中東火藥庫，看似受地緣政治及油價牽動的高風險國家，卻暗藏債券市場最愛的高投資價值！

怎麼說，這六國截至2018年，國外淨資產達3.4兆美元，NFA/GDP平均高達197%，比富裕國的均值106％，整整高出91％，是名符其實的超級富豪。而且不論金融海嘯、ISIS作亂、油價大跌、產油設施被炸等事件衝擊，財務體質不僅沒衰弱，反而更升一個檔次，過去10年國外淨資產大幅成長143%。

由於地緣政治不穩，油價也不時劇烈震盪，海灣國家債券被誤以為是價格波動大、違約風險高的投資標的，反而讓投資人忽略了、錯過了。統計過去10年，海灣國家債券年化報酬率達5.78％，年化波動度2.93％，不論績效及波動表現，均比全球投資等級公司債更優，真的是收益不錯、投資效率很高的好債券。

 

 

》納指權重升，海灣國債潛力高

摩根大通慧眼識英雄，於今年初將海灣六國全數納入全球新興市場債券指數中，每月權重增加2%，預估提高至12.4％。納指最大效益在於，主動與被動式的全球新興市場債券基金等，為了貼近標竿指數，將會大量買進海灣國家債，而在買盤湧進下，截至9/30日止，海灣國家債券指數年度已大漲13.35％。

有了投行的加持，海灣國家今年發債超額認購盛況也是史上之最，如3月卡達發售120億美元，吸引了逾4倍，約500億美元認購；4月沙烏地阿拉伯國家石油公司首次發行120億美元，卻完全無法滿足市場火爆需求，據傳認購金額超過1,000億美元。

 

 

海灣國家債券市場與2005年相比，已今非昔比，規模從74億美元，暴增到目前的2486億美元，成為債市的新明珠。第一金全球富裕國家債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，看見海灣國家強健的NFA數值及較高的投資效率，預計將配置4成，並鎖定收益率較高的類主權債，以增強投資組合的攻擊力道！

 

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。有關未成立基金初期資產配置，僅為暫訂規劃，實際投資配置可能依市場狀況而改變。