由於Delta變種病毒迅速的蔓延，投資人預期經濟復甦步伐可能不如預期，加上OPEC達成增產協議使油價大跌，觸動市場敏感神經，使避險需求激增，昨天不僅VIX指數飆漲20%，美國10年期公債殖利率盤中一度大跌12bps至1.175%，創今年2/15以來新低點，拖累美股3大指數全面收黑，道瓊重挫2.09%，標普及那斯達克分別下跌1.59%及1.06%。

第一金投信研判，在疫苗持續施打之下，疫情再起對於經濟復甦步伐僅可能延後而非破壞，整體影響有限，且配合財報季登場，根據Refinitiv統計，標普500成分股目前已有41家公佈財報，有90%表現優於預期，且預估今年整年獲利成長率從七月初預估的37.2%調升至39%，預估展望樂觀，強勁的獲利表現有望帶動股市延續多頭行情，短期的修正將是逢低布局的好時機。

企業獲利續揚，前景表現可期

根據統計，在2009/7~2011/3、2015/5~2020/1兩段期間，當經濟活動從衰退進入復甦階段時，通膨微幅走揚，美國CPI年增率處在溫和的3%以下，企業獲利也隨之攀升61.2%及47.9%。同期間標普500指數亦同步上漲34.3%與53.1%。

如今，全球經濟活動快速復甦，通膨效應也隨之浮現，美國聯準會預估2021年CPI年增率為3.4%，隨後兩年維持2.1%與2.2%。隨著經濟進入擴張階段，伴隨而來的溫和的通膨也將帶動企業獲利走強，預估標普500企業今明兩年EPS將成長39%及10.8%，強勁的獲利表現有望支撐股市多頭攻勢，前景令人期待。

下半年續漲機率高，多頭攻勢有望延續

統計近20年，美股三大指數上半年收漲情況下，下半年連漲的機率極高，那斯達克指數續漲機率高達85%，道瓊及標普500分別為80%及71%。今年上半年美股三大指數普遍上漲12.5%~14.4%，預期下半年隨著經濟復甦步伐穩健、寬鬆政策不變的環境下，企業獲利續揚有望支撐股市多頭格局。

此外，根據統計，當出現連漲的情況下，下半年平均表現更優於上半年，三大指數下半年漲幅平均高出0.9%~3.3%。研判當前美股短線調整後，且多頭格局尚未扭轉下，投資人可適時於低檔分批布局。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。