美股21日盤中一度大漲，但收盤再度大跌，顯示市場的信心依舊脆弱。主因來自於政治上的干擾：美國政府預算案未過，政府可能關門，美墨邊境圍牆的預算為爭議焦點；川普自敘利亞和阿富汗撤軍，國防部長請辭下台；貿易顧問Navarro表示在貿易戰停火 90 天後，中美兩國仍將難達成永久性貿易協定等。個別產業而言，蘋果手機在中國禁售的消息使得明年第一季銷售預估下滑消息，令半導體和電子股受到打擊。

目前市場氣氛悲觀至極，處處布滿陰霾，任何好消息都會被淹沒，油價大跌三成以上，已進入空頭市場，美股三大指數距離空頭市場不遠。不過從三個角度分析，現在已出現超跌現象，待市場恐慌情緒減緩，隨時可能出現跌深反彈的機會。

1. 標普500預估本益比目前僅14.6倍，相較2008/10以來最高點18.3倍和長期平均16.5倍低，投資價值顯現。系統性風險的打擊，尤其是來自政治上的爭議，往往來得快去的也快，美國政府關門並不是第一次，紛紛擾擾過後，股市終究要回到基本面。(資料來源：Bloomerg，2018/12/22)
2. 近期因為股市大跌，分析師開始大幅修正2019年企業獲利預估值，經理人多數悲觀預期，提高現金部位。歷史經驗來看，當市場過度悲觀時，再跌的空間不會太大，短期間隨時會有技術性反彈機會。(見下圖)
3. 從期貨市場的角度，道瓊和標普500期指未平倉合約數近期均大幅增加(道瓊近月未平倉合約數超過9萬口，標普500則超過320萬口)。期貨未平倉合約數通常和股價呈正向關係，股價上漲未平倉量會增加，在下跌時積極回補。近期看到未平倉量在大跌過程中卻大幅跳升，短期間軋空的力道正在醞釀。(資料來源：Bloomerg，2018/12/22)

看好長期趨勢的投資人，更可趁美股這一波回檔修正，開始建立下一世代趨勢產業的投資部位 — AI。未來AI肯定是各國必爭之地，大量資源投入AI發展，加速運用在各個產業、生活各個層面，未來世界肯定因AI改變。賺趨勢財的不二法門，在股市震盪之際分批建立部位，達到分散風險效果，同時有戒律的長期投資，才能有效掌握長線趨勢。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。