低利環境下,什麼類型的資產最吸引投資機構目光?答案是「優質高息股」,它們大多隱藏在公用事業中的水、電、瓦斯等行業!具有特許、寡占、利潤好、分紅高、股性穩的優勢,一般投資人通常忽略它的內在美,但財團、富豪、專業投資機構就特別喜歡收藏這種收益成長股,尤其在股價被錯殺、深度投資價值浮現時,加碼絕不手軟,例如去年第四季,公用事業ETF狂吸25.8億美元,大股東也堅守持股,逢低加碼不間斷,推動相關股價走揚,不到3個月(2018/12/24~2019/3/13)上漲10.93%,幾乎提前回收兩年股利。加上全球央行貨幣政策轉向,利率可能全面走跌,那水電瓦斯的後市相當有看頭。(資料來源:Bloomberg、第一金投信整理,統計資料時間為2018/9/30~2019/2/28,全球公用事業ETF共36檔)
》長期股利好,水電瓦斯吸引人
具相對優質收益性之水電瓦斯及基礎建設產業,不僅現金流穩定,獲利可預測性也高,近十年股利配發率都超過80%,長期股利率表現更是亮眼。以第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金(本基金之配息來源可能為本金)為例,自成立以來的平均股息率達5.85%,優於MSCI公用事業類股的4.13%,相較於美國10年期公債殖利率長期低於3%的水準,水電瓦斯更具收益吸引力,成為主權基金、壽險、退休基金等大型法人標配的股票資產。(資料來源:Bloomberg、第一金投信整理;水電瓦斯及基礎建設產業的近十年股利配發率,係採本基金2019/1/31的投資組合狀況做歷史資料回測,資料時間為2009/1/1~2018/12/31;第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金(本基金之配息來源可能為本金)自2017/9/28成立,平均股息率資料截至2019/1/31)
》殖利率走跌助攻,水電瓦斯更有看頭
從去年第四季以來,全球瀰漫在經濟走疲、股市走空的氣氛中,原本堅定升息與縮表加速的美國聯準會,態度180度大轉向,美國10年期公債殖利率從3%附近反轉下滑,德國5年期公債也再度陷入負利率,若未來1~2年全球央行貨幣政策確定由緊轉鬆,利率走跌將助攻公用事業再上攻。統計近3次美債殖利率下行,平均會走跌12.89個月,公用事業類股平均上漲14.57%,而目前這波行情上揚5.43%,時間僅4.1個月,後市猶有可期。