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預期第三季財報慘澹？美股漲多回跌
2019/10/03

根據FactSet最新調查，標普 500企業第3季獲利成長率將衰退3.7%，尤其資訊科技業受美中貿易戰影響嚴重，已有29家公司下修第3季財測，數量創下2006年開始追蹤這項數據以來的新高紀錄，獲利年成長率預估衰退10.1％。受到財報慘澹、川普身陷國會彈劾等不確定因素影響，標普 500指數自9月中以來就陷入震盪整理，回檔4.45％。不過，依據上半年財報預估的經驗，都呈現先蹲後跳，因而推升美股持續創高，若後續財報優於初期預估，則標普500指數將很快擺脫近期盤弱格局，再度叩關3000點大關。

距離美國財報週高峰期還有兩週時間，近期科技股不斷傳來慘報，分析師普遍預測，第三季科技業盈餘恐年減10.1%，尤其受關稅衝擊格外劇烈的半導體與設備業可能大減30.1%，比原本預估的22.1%還要高，當前市場開始瀰漫企業盈餘恐將步入衰退的氣氛中。

然而觀察今年以來FactSet調查標普500企業之財報預估與實際數據，確實出現一段落差，以1、2季為例，預估初值分別為-4％、-2.7％，實際值均為-0.4％。資訊科技業狀況亦然，1、2季預估值分別為-10.6％、-11.9％，實際值為-6.7％、-5.9％。

另一重點是，目前FactSet預估之2019年度獲利成長率，標普500預估值有1.3％，資訊科技業之衰退則縮減至-0.1％，代表第四季獲利成長力道將非常強勁，且2020年之預估甚至有10%以上的成長率，代表企業獲利並無衰退之虞。

FactSet財報預估與實際數據
  3/31預估Q1 實際值 6/30預估Q2 實際值 9/27預估Q3 9/27預估2019
標普 500 -4% -0.4% -2.7% -0.4% -3.7% 1.3%
資訊科技 -10.6% -6.7% -11.9% -5.9% -10.1% -0.1%

資料來源：FactSet、第一金投信整理，2019/9/27

 

另從股價表現來看，截至10/2日止，標普500之資訊科技指數上漲26.2％，比Nasdaq的17.3％還高，其中又以軟體與服務之漲幅最大達26.8％，故成為近期獲利了結賣壓的重心，也造成以軟體為主的AI人工智慧及FinTech相關指數同步回檔整理。

 

資料來源：FactSet、第一金投信整理，2019/9/27

 

從技術指標分析，今年標普500指數進入5月後，出現兩波回檔，分別下跌7.6％及6.8％，整理時間約四週左右。以空間及時間計算，本波回檔支撐將落在2820點附近，完成整理時間約在10月中下旬。積極投資人可趁著AI相關指數回檔較深之際，逢低分批佈局；穩健投資人可持續買進以水電瓦斯為主之公用事業，因其具備獲利穩定成長、較高股息之優勢，在全球利率走跌時，易吸引退休、壽險等機構法人長線買盤進駐。

標普500指數走勢圖

資料來源：Cmoney，2019/10/2

 

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。

 

 

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本公司系列基金包含新台幣及外幣計價級別，如投資人以非基金計價幣別之貨幣換匯後申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。由於中國大陸地區實施外匯管制，基金可以透過經理公司申請獲准之合格境外投資機構者(QFII)之額度直接投資中國大陸地區當地證券市場，QFII額度須先兌匯為美元匯入中國大陸地區後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品，使得結轉匯成本因此提高。而人民幣匯率波動可能對該類型每受益權單位淨資產價值造成直接或間接之影響，故申購該類型受益權單位之受益人需承擔人民幣匯率變動之風險。投資人應特別留意，基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計算，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。基金外幣計價之受益權單位，於銀行國際金融業務分行(OBU)或國際證券分公司(OSU)銷售者，其銷售對象以非中華民國之居住民為限。
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  • 業經金管會於民國111年10月18日金管證投字第1110357443號函核准「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」更名為「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」，並訂於111年12月1日正式更名。