全球金融科技巨獸螞蟻集團，在上市前兩天出現戲劇性的發展，監理單位除下令暫緩上市，並基於小額網貸所衍生的金融風險，恐有大到當局最終可能無法承受的底限，因而對網路小額貸款進行全面監管，頒佈包括聯合貸款出資不低於30%、不得跨省級經營及單戶餘額不超30萬人民幣或年均收入1/3等。這突如其來的政策，看似將金融科技戴上緊箍咒，實則在創新與風險管控尋求平衡，目的讓金融科技的發展能變得更安全、更開放、更重視個人隱私，進而成為全球金融科技的樣版與領先者。
英國《經濟學人》高度讚賞螞蟻科技，是繼1300年前元世祖忽必烈發行紙幣以來，中國再次創造貨幣奇蹟。從實用上來看，支付寶的誕生的確改變了金融體系固有僵化的支付方式，同時衍生了其他破壞式的金融服務，如小額信貸、購買醫療保險、投資商品等，也等於預告金融體系不僅在中國，在全世界都將發生巨大變化。
然而，經濟學人並未只看到金融科技的光明面，也提醒金融科技可能破壞金融體系的穩定及剝奪更多個人權利，造成壟斷與隱私權受侵害的2大風險。而螞蟻在全球的認購瘋潮中，讓大陸當局警覺到，這隻螞蟻即將變成怪獸，且不在國家的掌控下，其所經營的業務與金融息息相關，衍生的槓桿風險，一旦出事，最終仍由國家承擔。
觀察近20年中國在大力推進科技金融創新時，一方面容忍突破既有規則，也極力規範金融體系的運營，防止可能風險爆發。例如這幾年紅紅火火的P2P網貸機構已經由高峰時期約5千家，壓降到目前僅剩下3家，而經過一輪的試驗與風險調整，將有助健全市場發展，並有效防止超高槓桿風險的形成。
此次IPO暫緩，對螞蟻科技是危！也是機！危機方面，螞蟻是中國最大的線上消費信貸和小微經營者信貸平台。截至今年6月，平台促成的消費信貸餘額為1.732兆人民幣、小微經營者信貸餘額為4217億元，合計超過2.1兆，貢獻286億收入，占總營收達4成。最新頒佈的政策包括：一、不可跨省經營；二、單個自然人貸款上限為人民幣30萬元，且不得超過其近3年年均收入的1/3；三、在單筆聯合貸款中的出資比率不得低於30%。代表短期螞蟻的擴張空間被束縛住了。
尤其是第三點，這項限制會促使網路小額貸款公司提高承擔風險的能力、降低槓桿成數，監管標準全面向銀行看齊。以螞蟻而言，目前出資比例約1~2%，相當於僅用2%的表內貸款(反映在資產負債表上的貸款)，放出了近1.8兆人民幣的聯合貸款規模(98%的貸款由金融機構合作夥伴進行實際放款或已實現資產證券化)。若螞蟻要提升到30%的出資比例，以1.8兆規模計算，代表通過螞蟻以及旗下的小貸公司，直接發放的貸款要達到5400億。依一般小型貸款公司3倍的槓桿率計算，螞蟻的資本金至少要到1400億左右，也就是說，螞蟻必需增資超過1000億人民幣，要消耗接近一半的募集資金，等於被迫銀行化了，這會大幅稀釋獲利能力，這或許是馬雲最不希望發生的事情。
機遇方面：一、新監管政策並不意味著金融科技必然會迎來致命打擊，以螞蟻科技過往的創新能力，應可擁抱並適應新監管體系，為其發展做新的嘗試和突破，加速向非金融領域的業務拓展；二、螞蟻慢一些，市場穩一些。提前將監管風險、市場風險徹底消化，這樣反而有助化解投資人疑慮，提升公司透明度及公信力；三、依據新規範，網路小額信貸公司皆必需補充資本額，當前僅有強如螞蟻等少數公司有能力增資，這將形成極高的進入門檻，有利阻絕新競爭者加入，鞏固霸主地位；四、放眼全球，即便發展最成熟的歐美國家，金融科技的創新步伐都沒有像中國如此大膽，且在收(監管)放(創新)之間，看似激烈，不過最後的都迎來不錯的結果。
螞蟻科技IPO嘎然停止，固然讓全球的投資人錯愕不已，但在數位升級的大時代下，金融科技仍會持續顛覆金融業，創新與監管必定不斷上演衝突、平衡的戲碼，進而讓金融科技產業在守住風險底線的情況下，與時俱進、蓬勃發展。