中國上證綜合指數自2016年下半年來持續在3200點附近徘徊不前，處於股價震盪起伏的盤整行情，這種「震盪市」的特色通常是一套資金進出相對頻繁，容易出現輪漲機會。果然在此波年報陸續公佈後，先前相對沈寂的中小板、創業板開始發動攻擊，憑藉獲利高成長、價值低估兩大優勢，漲勢與人氣超過大型股，有機會成為第二季陸股的投資主旋律。

》獲利成長不俗，中小型股迎來補漲行情

依據已公布的財報，2016年第四季主板(滬深300)企業盈餘表現不俗，增幅達23.4%，但由於揭露率不到一半，數據表現尚不具代表性，且主板自去年第二季以來，股價已充分反應供給側改革帶動的轉機行情，在獲利基期墊高下，後續成長幅度恐將從兩位數降為個位數，削弱買盤吸引力，進而制約股價漲幅。

反觀，已公布近9成財報的創業板及中小板，企業獲利近四季雖維持平均20％以上的高成長，去年第四季更分別達33.5%及36.9%，但受限禁售令陸續解禁、大股東發佈減持計劃、及資金排擠加疊影響，股價落後主板近半年之久，直到1月下旬確認獲利成長無虞後，開始迎來落後補漲行情。

》本益比已低估，創業板有望吸引資金回流

觀察過去顯示，從創業板指數編撰以來，其本益比除上證50本益比，大都維持在3～10倍不等。當兩者本益比倍數超過9倍以上，代表創業板已進入「本傻比」嚴重高估階段，後續股價皆出現重挫；反之當兩者倍數降至3~5倍以下時，合理「本益比」的中長期投資買點即浮現，如2012/1/18、2012/12/18及2015/1/5兩者本益比倍數分別在3.11倍、3.28倍及4.93倍時，創業板波段最高漲幅分別有26.8%、141.25%及171.87%，短中長期之爆發力確實不容小覷。

今年至3月初期間，兩者倍數降至3.7倍，已有逢低卡位趁勢而入的機會，加上去年第四季有3成以上的獲利增幅做後盾，創業板可望擺脫低潮，迎接資金從大型股輪動至中小型成長股的轉變行情，有望帶頭領攻。

》投資精選配置，重倉佈局盈餘成長股

中國股市的活力在創業板、中小板的創新企業，而個股長期股價的強弱，關鍵決定在獲利成長幅度與延續性，第一金投資團隊建議，時值目前全球股市漲多休息，投資人逢回可多留意陸股風格輪動訊號，將主軸轉向獲利具成長力的中小型族群。以第一金中國世紀基金為例，截至2月底，中小型股占基金整體比75.81%，且依第一金投信團隊預估，目前投資組合中的此類持股EPS年增幅有機會達34.42%，對有意掌握中小板成長契機的投資人，是理想的佈局選擇。