原以為新冠肺炎(COVID-19)疫情僅限於中國及零星亞洲國家，熟料蔓延全球，歐美國家相繼採取封城鎖國的強烈措施，超過33億人被關在家裡，全球製造與商業活動幾乎停擺，且疫情似乎看不到盡頭，使得金融市場風雲變色，全球股市在美股一個月內四次觸發熔斷機制下，全面潰敗大跌，恐慌情緒更導致全球企業、銀行及投資機構，爭先恐後變現，囤積美元，金融情勢出現金融海嘯後首度的高度緊縮，並導致避險的債市出現流動性問題，出現股債雙殺的局面，第一季全球股市大跌逾20％，從多頭迅速盾入空頭。
鑑於疫情導致經濟活動大減，消費、投資停滯，股債因投資人信心崩跌而重挫，全球央行再度扮演救世主角色，由美國聯準會(Fed)帶頭，不但將利率快速降至零，並祭出史無前例的〝吃到飽〞無限量寬鬆政策，同時推出一系列購債計畫，挹注市場流動性；再加上大灑逾2兆美元的紓困金，解救企業或失業民眾，在三月下旬終於緩解債市流動性風險，股市亦跌深反彈。
由於歐美疫情可能在4月中下旬方見高峰往下，3～5月大量的失業潮，對消費市場恐產生史無前例的殺傷力，今年全球經濟衰退已不可避免，包括摩根史丹利、高盛、穆迪等皆預期美國第二季恐衰退30％以上，但也評估疫情的衝擊是短暫的，第三季起經濟會猛爆復甦。故研判第二季股市可能震盪築底完成，爾後隨著疫情的減緩而上揚。但一切最大之變數，仍在疫情之控制成效與疫苗何時研發完成。
第二季投資建議：
- 全球央行紛紛出手，解除債市流動性：
第一季美國公債殖利率波動非常劇烈，全球信用債市場流動性變差，加上股市崩跌波及，3月全球機構法人非理性拋售近3000億美元變現，不論投資等級債或高收益債等價格皆大跌。然而，全球主要央行都在積極解決債券市場的流動性問題，除Fed推出無限量QE、購買投資級債ETF，ECB也跟進取消購債上限，債市的變現壓力已獲初步舒緩。
而債市價格是否走穩，可持續觀察Ted Spread、3 month Libor與3 month Commercial Paper三項利差走勢，若指標逐步往下，代表流動性吃緊的問題不再，信用風險會跟著降低，接著公債殖利率日內波動區間也會收窄恢復正常，並有助於恢復債市的定價功能，爾後整體投資信心也逐步恢復，震盪幅度將開始收斂，並醞釀反彈。
- 新經濟模式崛起，AI扮演關鍵角色：
在疫情壟罩全球之際，新科技防疫派上用場，以AI應用為首的新技術與服務模式大放異彩，包括無接觸服務、製造無人化、宅經濟、遠距醫療、辦公、教育等。其實這些新商機原本都已存在，但因新冠肺炎讓市場見識到，智慧化、數位化、雲端化、無人化的優勢與威力，協助AI技術與應用，一舉跨越鴻溝，邁向成長爆發期。
誠如台積電創辦人張忠謀所言，疫情將改變人類生活方式。從產業角度分析，新冠疫情不可逆轉地改變了企業在未來十年中的競爭方式，靈活利用這次巨大變化調整營運策略或技術的公司將會成功，沒有隨勢精進的公司競爭力將持續弱化。投資遠光來看，金融市場的巨變，鋪陳了新舊主流的交替，全球將從移動平台世代切換至大數據+人工智慧+物聯網 — AI智慧化時代。因此我們可以大膽預測，未來投資主流將圍繞著AI而行。
無可諱言，新冠肺炎是今年最令人意想不到的巨大黑天鵝。然而疫情終將過去，對經濟與金融市場的衝擊不論多大，皆是短暫地。或許當下因股債大跌、財富縮水，心情難以平靜，但「面臨危機時的態度，將決定未來的財富！」，我們應該關注的，是疫情過後能持續強大的國家與企業，以及因應疫情而生的新技術、新商機、新市場、新應用等。畢竟每次的危機，都是轉機的開始。