》市場訊息

今天（12/12）滬深兩市全面重挫，上證綜指收盤於3152.97點，跌破3200點，跌幅2.47%；深證成指收於10302.85點，重挫4.51%；創業板指收盤於1984.39點，摜破2000點，重挫5.5%，創近半年新低，打亂年底追價的樂觀情緒。

》事件評論

第一金投信認為，引發陸股跳水主要四大原因如下：

1. 創業板科技龍頭樂視停牌：上週三(12/7)開盤前樂視直接緊急宣布停牌暫停交易，過往樂視停牌大致可分為三種情況：1.面臨媒體披露對其不利信息的輿論風險時；2監管帶來的政策風險採取之應對之策；3.本身有重大好消息要公布。而近期關於樂視的負面消息不斷，停牌前(自11/2以來)一個多月累計下跌19.24%，近日耳語不斷傳出其資金缺口擴大的負面消息，市場擔憂樂視負面效應短期難解，拖累評價在相對高檔的創業板全面重挫，疊加中郵基金旗下的產業及戰略新興二檔基金遭贖回逾百億，其重倉股樂視停牌，故轉賣其他創業板持股，引發多殺多的恐慌賣壓，進而加重創業板與中小型股之跌幅。
2. 管理層對違規保險資金舉牌態度異常強硬：近兩年保險資金，公告持有上市公司5％股份的舉牌動作吹起跟風，造就這波大型藍籌股大漲。對保險資金舉牌、槓桿收購企業，向來謹言慎行的證監會主席劉士餘罕見狠批，拿金融牌照進金融市場，卻用大眾資金從事槓桿收購之野蠻行為，是集土豪、妖精及害人精於一身，上周在A股投下震撼彈；面對個別保險公司激進投資引發風險，監管部門連續祭出重拳，繼停止前海人壽展開萬能險業務，保監會又暫停恒大人壽委託股票投資業務，而前海人壽昨天亦承諾未來不再增持格力電器，並擇機逐步退出，另恒大人壽委託股票投資業務也被暫停，意味著恒大人壽目前不能買、只能賣，故對應之大型藍薵股賣壓湧現，舉牌概念股受重創，拖累A股表現。
3. 減持潮導致股價大跌：根據Wind資訊顯示，12/12~12/16預計有49家公司限售股陸續解禁，合計解禁61.62億股，依12/9日收盤價計算，解禁市值598.98億元，比上周成長35%。就近期A股走勢來看，2016年年底和2017年年初的限售股減持壓力不容小覷，部分上市公司股東、高管逢高減持，近期更有接近50家公司大股東發佈減持計劃，或將掀起套現潮。
4. 資金供給緊俏：11月CPI、PPI繼續回升，近期人行公開操作連續淨回籠，中國或已進入新的通脹週期，年底資金收緊將進一步增強，影響追價動能。

》第一金中國世紀基金投資策略說明：

1. 陸股僅是短線利空衝擊之調整，並無連續性大跌風險。
2. 近期通膨壓力略升資金偏緊，但預判為短期且不致影響貨幣政策。
3. 深港通表現不如預期，仍部份因託管行及券商交易系統未建置完成，致買盤不如預期，惟後勢仍看好上漲行情，維持高持倉。
4. 個股配置以獲利成長性為主，對投機或短期籌碼而飆漲個股並不偏好，目前並無持有相關被舉牌個股及停牌的樂視，影響相對較輕微。
5. 創業板目前整體本益比已回到歷史均值水準，短期雖仍須防範部分高估值股票的下跌風險，若回檔較為充分，明年成長股將更具投資吸引力。