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【市場快訊】Fed釋出放緩升息暗示，但料將進入延長賽

本月FOMC會議如市場預期再次升息3碼至3.75%~4.00%區間，以抗擊40年來最嚴重的通膨問題。雖本次FOMC會後聲明表示未來升息將考量「貨幣政策累積的緊縮程度、貨幣政策對經濟活動和通膨的影響滯後性，以及經濟與金融發展」，強烈釋出放緩升息暗示，但主席鮑威爾於會後記者會表示：「利率終點仍有高度不確定性，目前討論何時暫停加息還為之過早」，令美股由升轉跌，昨日道瓊、標普500、那斯達克分別收跌1.55%、2.50%、3.36%。美債殖利率亦同步走高，2年期公債殖利率彈升7.5bps至4.6197%，10年期公債殖利率上揚5.86bps至4.1005%，10Y-2Y公債殖利率利差擴大至51.92bps。

綜合FOMC會後聲明與主席鮑威爾言論來看，在通膨仍高的背景下，預估未來Fed升息將進入一個速度轉緩，但時間拉長的延長賽，惟考量本次會議加入貨幣政策對經濟活動與通膨滯後性探討，且目前美國除就業市場仍屬強勁外，包含PMI、房市等多數經濟數據皆已開始走弱，在未來經濟朝向疲軟的預期下，Fed不可能無限制進行升息動作。此外，就殖利率曲線觀察，除了10Y-2Y外，連Fed認為預測較準確的10Y-3M公債殖利率曲線亦出現倒掛狀況，未來經濟衰退機率提高，料長端利率再上幅度有限；股市方面，考量Fed可能延長貨幣緊縮週期，使經濟受到進一步衝擊，預估短期股市仍將震盪偏弱。整體投資配置上，建議可佈局體質優良的高評等債券，及受高通膨與景氣循環影響較小的防禦性類股，以平衡投組風險。

本次FOMC會議重點摘要如下：
  1. 因Fed維持長期通膨目標於2%不變，為抑制高通膨，FOMC本次決議再度上調基準利率3碼至3.75%~4.00%，並預期未來將繼續上調目標區間利率，以使通膨回到2%水平。而升息步伐則將取決於「貨幣政策累積的緊縮程度、貨幣政策對經濟活動和通膨的影響滯後性，以及經濟與金融發展」而定。此外，Fed亦將如先前規劃以每月950億美元速度減持公債、機構債與機構抵押貸款支持證券(MBS)。
  2. 近期美國支出與生產小幅增長，就業市場表現仍強，失業率保持低位，惟受疫情及俄烏戰爭影響，食品、能源等價格仍面臨上行壓力，並拖累全球經濟活動，未來Fed將持續高度關注通膨風險。
  3. 委員會未來將持續關注包括就業市場、通膨壓力與通膨預期等方面指標，以及金融與國際局勢發展，若出現可能阻礙委員會目標實現的風險，將酌情調整貨幣政策立場。

 

 

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基金更名資訊：
  • 業經金管會於民國111年10月18日金管證投字第1110357443號函核准「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」更名為「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」，並訂於111年12月1日正式更名。