上週重要數據摘要

》成熟市場

• 美國、歐洲與日本8月標普綜合PMI分別升至56.0、52.1及53.4，均優於市場預期，顯示三大經濟體景氣加速擴張，其中製造業與服務業均展現成長動能，製造業表現尤為強勁，產出及新訂單均明顯增加，持續引領整體景氣擴張。
• 美國8月經濟諮商局消費者信心指數降至89.4，創今年初以來最低，且低於市場預期，主因消費者對商業環境及勞動市場前景的看法轉弱。其中，未來六個月預期指數降至68.2，創1月以來新低；現況指數則升至121.2，創四個月高點，顯示消費者對當前經濟狀況看法尚穩，但對未來前景的信心明顯轉弱。
• 美國7月PCE與扣除食品及能源的核心PCE物價年比分別為+3.70%、+3.34%，僅略高於市場預期，加上經通膨調整後的消費支出停滯，可能使Fed有更多空間在9月會議繼續維持利率不變。
• 美國7月耐久財訂單月比升至+1.1%，優於市場預期，顯示企業投資動能持續增強。

》新興市場

• 台灣7月景氣對策信號綜合判斷分數為41分，與上月持平，燈號連續八個月亮紅燈，維持景氣熱絡，其中製造業營業氣候測驗點受惠AI需求強勁，由綠燈升至黃紅燈，貨幣總計數M1B則受外資淨匯出等因素影響，由黃紅燈降至綠燈。此外，領先及同時指標持續上升，顯示國內經濟成長動能仍穩健。

美伊緩和、輝達報喜，股市走高

》市場評論

• 據《華爾街見聞》25日報導，巴基斯坦軍方及伊朗安全部門消息人士透露，美國與伊朗據稱已就停火協議條款達成共識，內容包括恢復荷姆茲海峽自由通航。此消息公布後，國際油價重挫逾5%，由於目前消息主要來自匿名消息人士，美伊雙方尚未公布完整協議文本，停火能否落地仍存在變數，若後續停火順利落實，油價有望維持相對穩定，通膨壓力可望進一步緩解。
• 美國AI晶片大廠NVIDIA 26日盤後公布FY2Q27財報，該季營收與獲利雙雙優於市場預期，公司預測本季度營收將突破1080億，以及FY2028全年營收將成長約70%，亦優於預期，顯示出AI支出仍無減緩跡象，可望提振AI類股投資情緒。

》金融市場變化

• 本週美股呈上漲走勢，外媒傳出美伊達成停火協議共識，美伊局勢有望降溫，加上晶片大廠NVIDIA財報及財測雙雙優於市場預期，激勵科技類股走強。最終近一週道瓊、標普500、那斯達克指數分別上漲+1.54、+1.18%、+1.82%，再次逼近前高，以標普500 11大產業來看，資訊科技、原物料與金融類股表現較為強勢。
• 本週台股呈上漲走勢，外媒傳出美伊達成停火協議共識，美伊局勢有望降溫，加上晶片大廠NVIDIA財報及展望雙雙優於市場預期，反映AI投資趨勢仍未減緩，激勵AI半導體類股走強。最終近一週加權指數上漲+2.32%，收在45,975.22點。
• 本週美債殖利率維持高檔震盪走勢，，週初受外媒報導財政部可能動用TGA資金為政府公債購買提供資金，以及美伊衝突降溫帶動國際油價重挫影響，殖利率一度下滑，惟市場轉而觀望Jackson Hole會議，殖利率跌幅收斂。最終近一週美國10年期公債殖利率下跌2.78bps，收在4.6762%，仍維持於4.60%–4.75%區間震盪。

》下周關注焦點

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