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美股技術指標轉弱，進入中期整理
2018/10/25

受到半導體廠商財測不佳看淡營運後市，及新屋銷售數據疲弱影響，美國三大指數昨天同步摜破年線支撐，尤其以科技為主的那斯達克在尖牙股重挫拖累下，暴跌329.14點或4.43%，創2011年8月18日以來最大單日跌幅，從10月波段高點修正幅度達12.4%，標普500與道瓊工業指數也跌掉今年以來漲幅，若接下來的企業財報不能繳出亮眼成績，扭轉近期頹勢，守住2月初前波低點支撐，則美股將進入中期本益比修正。

美股三大指數波段跌幅統計
  標普 500 道瓊工業 那斯達克
1月閃崩跌幅 -11.8% -12.2% -11.7%
10月波段跌幅 -9.8% -9.0% -12.4%

資料來源：Cmoney 2018/10/25

 

時序進入10月，全球股市即面臨受諸多逆風打壓，包括Fed鷹派抬頭美債殖利率陡升債轉股疑慮瀰漫市場、義大利預算首度遭歐盟駁回、中國經濟轉弱、歐洲PMI下行、貿易戰致使美國企業營運成本上升等，擔憂財報會不太理想，加上昨天包括前總統歐巴馬及柯林頓夫婦疑似收到炸彈包裹，美方將此定位為恐怖攻擊，讓市場恐慌情緒驟然上升，VIX來到25.23點，為2月12日以來最高，預期台、日、韓股亞股今天將面臨空方襲擊。

美國標普 500 指數

資料來源：CMoney，2018/10/25

》後市看法：跌破年線後，靜待恐慌平息
  1. 對經濟前景與企業獲利前景抱持懷疑態度，是股市嚇跌主因：當前走勢如同1月閃崩一般，皆因殖利率上揚、尖牙股重挫引發市場短期恐慌，直到美國拿出優於市場預期的經濟成長與企業獲利，才化解市場疑慮，推升標普500指數於8月下旬再創波段新高，盤整時間達7個月之久。不過IMF、OECD等研究機構紛紛下調今明兩年經濟成長展望，加上貿易關稅戰、美元走強可能侵蝕美國企業獲利，因此投資人對未來前景抱持懷疑態度。
  2. 經濟擴張、企業獲利成長，是化解短期恐慌的最佳解方：根據Factset彙整至10/19，標普500公布財報的企業有85家，超過80％的獲利優於市場預期，獲利成長幅度高達19.5％，成績都還算不錯。但是聯準會紐約分行預估3、4兩季經濟季成長率從9/28的2.47％、2.92％一路下修至2.13％、2.43％，憂喜參半的數據可能使這波修正後的震盪整理時間拉長。
  3. 未來分歧震盪，成為新常態：美國仗勢經濟一枝獨秀，Fed不斷提高基準利率，對外又發動貨幣及貿易戰，到處以鄰為壑的行為，引發新興市場的債務風險，已為全球經濟投下變數。若美中貿易持續惡戰，加上貨幣政策分歧、經濟強弱顯著，則資金傾斜往美國走的趨勢會愈發嚴重，這種分歧不對稱的發展，勢必引發區域金融或地緣政治風險，帶給金融市場更多的不確定因子。
  4. 震盪調整，帶來趨勢改變：1989年日本泡沫化，開啟PC網路時代，2000年科技泡沫化帶來房市與新興市場榮景，2008年金融海嘯點燃智慧手機及網路平台世代。我們預期這次的分歧，將開啟美國獨強與AI崢嶸的時代，建議投資人應積極調整資產配置，趁著這波趨勢轉折期間，逢反彈大幅降低新興市場部位，逢拉回以時間換取空間、採定時定額方式，增持美國與AI趨勢相關資產，好整以暇迎向新一波財富重新分配的機會。

 

掌握AI趨勢>> https://www.fsitc.com.tw/act/201808_aipro/index.html

 

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遞延手續費N級別，持有未滿1、2、3年，手續費率分別為3%、2%、1%，於買回時以申購金額、贖回金額孰低計收，滿3年者免付。
本公司系列基金包含新台幣及外幣計價級別，如投資人以非基金計價幣別之貨幣換匯後申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。由於中國大陸地區實施外匯管制，基金可以透過經理公司申請獲准之合格境外投資機構者(QFII)之額度直接投資中國大陸地區當地證券市場，QFII額度須先兌匯為美元匯入中國大陸地區後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品，使得結轉匯成本因此提高。而人民幣匯率波動可能對該類型每受益權單位淨資產價值造成直接或間接之影響，故申購該類型受益權單位之受益人需承擔人民幣匯率變動之風險。投資人應特別留意，基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計算，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。基金外幣計價之受益權單位，於銀行國際金融業務分行(OBU)或國際證券分公司(OSU)銷售者，其銷售對象以非中華民國之居住民為限。
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  • 業經金管會於民國111年10月18日金管證投字第1110357443號函核准「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」更名為「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」，並訂於111年12月1日正式更名。