全球金融市場正處多事之秋，包括1.川普向民主黨嗆聲，若美墨邊界築牆預算不過，12/22政府將停擺；2.市場憂慮聯準會(Fed)升息速度太快，對經濟傷害會越來越大；3.歐洲政經處於高度不穩定；4.美中貿易摩擦幾乎沒有緩和跡象。各項利空堆疊，預告2019年景氣不容樂觀，且愈來愈多研究機構擔心明年底、或後年初，美國可能陷入經濟衰退，前景變得越來越模糊不清。

受到利空衝擊，12月美股震盪更為劇烈，標普500指數本月平均日波動幅度為2%，道瓊工業指數只有3個交易日收盤指數變動小於三位數，最強的那斯達克也全數回吐今年漲幅，代表市場恐慌情緒的VIX指數，也連續10天逾20，連波動度也同步升高至緊張的20％以上。預期在諸多不確定因素消弭前，震盪劇烈成為近期新常態。

近兩天觀盤焦點在12/18～19，Fed將召開今年最後一次利率決策會議，雖然川普再次推文抨擊，稱Fed 考慮升息一事「令人難以置信」；幾小時後，國家貿易委員會主任納瓦羅加大批評力度，稱Fed像9月那樣發出明年將繼續加息的信號，簡直是“瘋了”。但市場仍預期聯準會將升息一碼，而在宣布會後聲明前，市場都屏息以待，期待Fed懸崖勒馬，為市場信心注入一劑強心劑。

事實上，2019年經濟衰退的機率不高，股價與本益比的合理調整，有利美股長期發展，但由於利空接踵而來，導引市場氣氛朝向恐慌與走空發展，使得近3個月美國三大指數跌幅皆超過10％以上，尤其扮演多頭司令的那斯達克指數，更重挫了16.1％，距離空頭僅剩3.9％，停損與非理性賣壓必定加重近期市場波動。

以波動度來看後市，標普500年化波動度未超過15％前，股市通常漲多於跌，而進入10～12月這段期間，波動度急速升高突破20％，走勢也由多翻空。因此，在波動度未穩定降至15％前，建議多看少做，並以定時定額取代波段操作；倘若短期波動度超過30%，表示非理性恐慌賣壓一次宣洩而出，不安浮額獲得沈澱，反而有利股市反彈，這時可大跌大買明年企業獲利維持成長的股市，或長線趨勢正進入創新擴散、商業應用爆發的AI產業。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。