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美股單季重挫15％，後市必有反彈？
2018/12/21

昨天美股續跌，標普500指數單月跌幅已逾10％，是1931年後表現最差的12月，也是2009年2月後首次出現。第四季以來重挫15.32％，創下金融海嘯後最大單季跌幅，這也是1950年以來，美股在沒有石油危機、產業泡沫、金融海嘯、景氣衰退等重大利空下，跌幅最深的一次。

由於現在金融市場正處於非理性下殺的過程，反應的是對經濟成長減緩的擔憂、Fed政策的失望、及企業獲利減速調整。而在急殺過程中，程式停損交易引發的多殺多，恐讓標普500指數回測2400點支撐，且已超出短期本益比合理調整的範圍(18.03→15.12倍)。

從技術指標分析，日、週的9月K、D值已落至20以下的超賣區，且比2016年1月低檔時更低，短中期隨時可能出現技術性跌深反彈；另外，統計從1950年以來，美股單季跌幅超過15％，僅出現6次，爾後3、6、9、12個月之表現，僅2008年第4季之後3個月表現仍下跌11.67％外，其餘期間均是上漲，平均漲幅分別達4.61％、14.95％、25.99％、25.41％。

預期在企業獲利仍維持成長、未來一年經濟尚無衰退疑慮下，危機入市的波段操作買進點已經浮現，建議投資人可大膽分批佈局。

1950年以來，美股單季跌幅逾15%後，短中期表現統計
時間 單季跌幅 三個月後 六個月後 九個月後 十二個月後
1962/Q2 -21.28% 2.78% 15.25% 21.59% 26.70%
1970/Q2 -18.87% 15.92% 26.72% 37.94% 35.73%
1974/Q3 -26.12% 7.90% 31.19% 49.81% 32.00%
1987/Q4 -23.23% 4.78% 10.69% 10.05% 12.40%
2002/Q3 -17.63% 7.92% 4.04% 19.53% 22.16%
2008/Q4 -22.45% -11.67% 1.78% 17.03% 23.45%
2018/Q4 -15.32% ？ ？ ？ ？
平均 -21.60% 4.61% 14.95% 25.99% 25.41%

資料來源：CMoney、Bloomberg、第一金投信整理，2018/12/21

 

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。

 

 

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  • 業經金管會於民國111年10月18日金管證投字第1110357443號函核准「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」更名為「第一金優債收息 ETF 傘型證券投資信託基金之第一金彭博美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 證券投資信託基金」，並訂於111年12月1日正式更名。