每年觀察中國下一年度政策基調的重要會議—中央經濟工作會議，於19-21日在北京舉行，定調2019年經濟工作總基調將堅持「穩中求進」，而在經濟下行壓力有所加大的情況下，要求2019年要「保持經濟運行在合理區間」。以下是會議要點：

1. 2019年中國經濟或將呈現「前低後穩」的走勢，全年經濟增速將保持6.3%-6.5%的經濟增速區間。
2. 宏觀政策要強化逆週期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營和小微企業融資難、融資貴問題。
3. 2019年要「保持經濟運行在合理區間」，並進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，提振市場信心。
4. 面臨中美貿易戰的不確定性，中國應對經濟放緩，中央經濟工作會議決定，積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模。

第一金投信分析有4大亮點：

1. 經濟穩需求：「六穩」市場已有預期，2019年減稅降費將是大趨勢，其中「減稅」的重點是對中小微企業 (尤其是製造業)減稅。另外，雖然明年穩增長壓力較大，但並未有放鬆房地產的跡象，意味著房地產市場不會有明顯回暖，房地產投資也仍將延續下滑態勢。
2. 強調預期引導，呵護市場心意明瞭：必須及時回應社會關切，有針對性主動引導市場預期。
3. 釋放政策紅利：「促進形成強大國內市場」可從4個角度來看，第一：服務業 (教育、育幼、養老、醫療、文化、旅遊)；第二：降增值稅，促進形成強大的國內工業製成品消費市場，而非增加企業利潤；第三：加快5G商用步伐，物聯網的發展也需5G基礎設施；第四：促進基建。
4. 實施穩健的貨幣政策，去掉了「中性」二字，表明2019年貨幣政策相較於2018年貨幣政策將更加的靈活，鬆緊適度，預估明年央行實施「多次降准」可期。

對中國股市的看法：

寬鬆的財政與貨幣政策確定為明年中國政策基調，加上MSCI明年持續調高A股權重，長線資金有望不斷湧入，中國股市有望築底反彈，投資機會開始浮現。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。