2019年新興市場債大漲15%，但今年降息空間有限，市場分析師普遍預期新興債的好日子已經結束了！第一金投信認為，殖利率下行提供的報酬減弱，但新興國家經濟成長加速，將為漲勢帶來新電力。

根據IMF預估，2020年新興國家經濟成長率從去年的3.9%升至4.6%，與成熟市場之間的差距再度拉大至2.9%。統計1994年來，當新興與成熟市場的經濟成長差距超過3%，當年度新興債指數平均報酬9.97%，正報酬機率達82%(負報酬為2008年金融海嘯及2013年Fed宣示，QE將退場)。

更重要的是，新興國家為增強經濟與市場信心，各國貨幣政策幾乎都採取寬鬆的降息，為債券市場注入更多的流動性，各研究機構普遍看好今年新興市場債的表現。