今年2月開始，類股輪動加快，隨著經濟前景轉佳，市場主流轉向循環及價值股，價格偏高的科技類股首當其衝。然在操作上，第一金投信投資團隊隨市場氛圍適度加碼價值股，但不過度追捧，因根據歷史數據判斷，成長股下修時間平均僅3個月，且科技產業未來一年獲利仍維持雙位數成長。第一金投信認為，創新帶來的長期成長趨勢不變，在景氣前景佳、市場環境寬鬆、獲利成長動能推動下，投資主流有望再次切換至科技成長股，此時建議以逢回加碼或定期定額方式，布局AI系列基金。

市場回顧：由於投資主流轉換，科技股今年以來表現落後標普500，AI系列指數也明顯修正，尤其在受惠去年企業轉型需求加快、數位醫療發展加速的AI與精準醫療指數。短期在通膨預期高漲、價值占據主流之際，科技成長股仍維持震盪格局。

未來展望：然科技帶來的創新趨勢不變，在景氣前景轉佳、市場環境維持寬鬆、獲利成長動能推動下，投資主流有望再次切換至科技成長股。

• 金融海嘯後，成長股修正時間短：自金融海嘯後，經歷一段長時間的QE與低利率環境，這段期間，成長股明顯拉開與價值股的距離，即使面臨修正，期間僅約3個月。因此，預期在資金持續寬鬆下，隨著股價適度修正，資金有望重回具創新與成長的AI。

• 科技企業預估獲利維持高成長：根據Refinitiv預估，美國科技股2Q及3Q的獲利，分別成長27.7%、20.6%，表現並不遜色。我們預期，在獲利持續跟上、股價也適度回檔整理後，AI相關表現有機會突破當前的盤跌格局，建議近期即可採取分批加碼策略，迎接下半年的旺季。

AI系列基金經理人操作方向：

第一金全球AI精準醫療基金：適度加碼價值股，但不過度追捧，維持超配具成長潛力的醫療設備、生命科學、醫療技術等類股。預計持股比重及檔數維持在93~96%上下。

第一金全球AI FinTech金融科技基金：金融股方面，價值型的銀行、保險、財富管理仍持續加碼。科技股方面，加碼獲利穩定的資料處理，以及修正幅度較深的整合平台股。基金持股目標區間為93% +/- 2%。

第一金全球AI機器人及自動化產業基金 ：隨著各國工業生產全面回溫，美國等各國政府積極推動各項基礎建設、半導體、汽車、AI人工智慧等投資計畫，將進一步刺激自動化設備採購需求，為機器人多頭行情鋪路。相對看好半導體、自動化設備和與AI相關控制元件。維持持股比重92%+/-5%。

第一金全球AI人工智慧基金：通常在經濟復甦半年後，企業的科技支出會恢復成長，有助於軟硬體設備商獲利挹注，尤其是大企業，這部份目前尚未反映出來，持續看好半導體相關、AI軟體以大數據與E-commerce相對看好。維持持股比重92%+/-5%。

新生活系列基金經理人操作方向：

資金從成長撤離轉至價值股，也令新生活系列指數表現落後大盤，今年以來eSport遊戲電競、Pet健康照護、Fitness健康瘦身指數分別上漲7.7%、7.0%、3.4%(標普500為11.7%)。然隨著歐美國家疫情逐漸趨緩，經濟持續朝正向發展，民眾消費力道再起，投資在未來消費趨勢的3檔新生活系列基金，表現有望穩定上漲。

第一金全球Fitness健康瘦身基金：美歐各國逐漸經濟重啟，運動健身產業有機會受惠「後疫情消費潮」，從三月開始已加碼運動產業，並適度減碼醫療科技類股。持股比重維持在93~96%。

第一金全球eSports電競基金：隨著疫情持續平緩，全球經濟持續朝正向發展，遊戲行業屬於非必須消費品，經濟越好對於遊戲產品的需求也就越高；再者，遊戲產業已逐漸形成一個數位娛樂生態系，整體產業後勢持續樂觀看待。維持持股比重92%+/-5%。

第一金全球Pet毛小孩基金：若寵物相關企業第一季財報優於預期，以及市場成長股與價值股輪動趨勢逐漸出現穩定，市場重回成長股路線，屆時將再往上增加整體持股比重。維持持股在95%左右。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。