通膨壓不下來，就業數據稍來好消息，美國聯準會鴿鷹兩派達成緊縮共識，升息與縮表腳步加快已成定局，這個決策與市場預期的路徑差距頗大，觸發不安賣壓湧現，美國科技股首當其衝，今年開紅盤收高後，聞聲一路重挫逾15.7％(資料來源：Bloomberg，以那斯達克指數為例，2022/1/27)，直接摜破年線支撐，殺得投資人措手不及，幸好已公布財報的標普500指數成分股，依Factset統計資料顯示，總獲利表現較預期高出近8%，年增率達29.2%，才止住了這波劇烈修正。面對今年環境的跌宕起伏、變數橫生，最佳應對策略，首推淡定投資法「定時定額」！

2009年全球股市歷經百年難得一見的金融海嘯，11年後又遇到百年來最難纏的新冠疫情，不同的劇情，卻有著雷同的結局，那斯達克指數都是在3月時出現戲劇性的跌深大反彈，到隔年底分別大漲110％及128％。但在邁入第三年時，多頭激情逐漸消退，市場回歸理性，風險意識抬頭，2011年的盤勢從一路大漲小回的格局，轉變成鋸尺狀的大震盪盤，且每2～3個月就出現一次急跌走勢，指數最大高低差達18.71％，逼近轉空的臨界點，盤勢相當不穩定。

今年似乎也正在重演2011年戲碼！債務面，當年有「歐債危機」，如今是「中國房地產債務違約連環爆」；貨幣政策面，過去有「歐央貨幣緊縮」，現在是「美國Fed升息與縮表在即」；物價面，當時有「通貨緊縮疑慮」，此刻面臨的是「通貨膨脹居高不下」；地緣政治上，2011年有「北非中東的茉莉花革命」，今年則有「俄烏戰事一觸即發」；再加上美中關係，已由合作轉為競爭對抗，新冠疫情一波未平一波又起，全球供應鏈短期內難以恢復正常，種種因素都讓開年後的美股空襲警報大響，市場情緒猶如坐雲霄飛車一般，刺激與驚恐。

由於市場預期改變（Fed緊縮步伐加快），加上灰犀牛事件層出不窮（俄烏情勢緊張、油價攀高），經濟擴張將顛頗前進，若美股不斷反覆出現短線急殺，究竟只是暫時的修正或趨勢開始反轉，沒人說得準，所以「逢跌即買」的必勝絕招，今年未必可行。為了不被市場一時的高波動影響投資情緒與計畫，也順勢把握逢低加碼機會，採取定時(不)定額方式，是因應震盪市場絕佳的防禦與攻擊策略。

以2011年以來美股三次震盪年為例，第一年定時定額的平均報酬率雖是負的3.9％，但至少整體下跌風險在可接受範圍內，熬到第二年平均報酬率由負轉正為10.7％，第三年回報率更好、高達40.6％。

行情的演變，通常得要事後才能驗證，因為沒人知道震盪整理時間會多久，更無人能預測何時會反轉大漲或大跌，唯一可以肯定的是，只要經濟維持擴張，企業獲利保持成長，趨勢及方向正確，就該將投資目光放長放遠，紀律性且堅定地買下去，藉由時間與趨勢，消除短期震盪的心理不安，並將定時定額的複利效果發揮到極致，更有機會累積人生大桶金。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。