受美國總統拜登預警俄羅斯可能在近期入侵烏克蘭的消息衝擊，全球股債市場動盪劇烈，上週五美股道瓊、標普500、納斯達克與費城半導體指數分別重挫1.43%、1.90%、2.78%、4.83%，台灣加權指數今日收盤大跌1.71%。債券市場部分，美國10年公債殖利率亦在風險趨避情緒帶動下，大跌約9個基點至1.9371%。
本次俄烏衝突主因來自於俄羅斯要求美國與北約必須明文禁止烏克蘭成為北約成員等，因美國與北約以白紙黑字承諾的可能性微乎其微，造成之間的溝通一直沒有明確結果。雖目前市場對俄羅斯是否攻打烏克蘭眾說紛紜，但近日市場已受此地緣政治影響，震盪劇烈。
市場普遍認為，若未來俄烏之間衝突越演越烈，且俄羅斯真的出兵攻打烏克蘭，則可能出現下列情境：一、全球股市難逃大跌命運(2014年受俄羅斯吞併烏克蘭克里米亞事件影響，標普500指數下挫約5%)，債券、黃金等避險性資產則將因此受惠。二、油價部分可能持續攀高，造成更大的通膨壓力。三、當地緣政治風險外溢，且大幅衝擊經濟的情況下，Fed可能適當的放緩升息腳步。惟有鑑於俄羅斯為歐洲重要的能源供應國，過度的衝突與制裁將直接對歐洲經濟造成嚴重衝擊，歐洲配合美國對俄羅斯制裁與用兵意願應該不高，故第一金投信認為俄烏衝突升溫風險偏低。
而以第一金投信所發行的基金來看，股票型基金目前在俄羅斯與烏克蘭地區皆無曝險部位，債券型基金則在全球富裕國家債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、四年到期新興市場投資級債券基金(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，以及四至六年機動到期全球富裕國家投資級債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)分別有約新台幣0.77億、0.25億、0.63億，以及1.14億的曝險額，分別佔該檔基金規模比重8.49%、1.59%、2.89%，以及8.72%。目前俄羅斯相關部位主要為俄羅斯國營石油企業、國家銀行發行之公司債、烏克蘭國債及公司債為主，相關債券流動性佳，近期價格表現並未出現明顯異常變化，且持有標的多為半主權債券，於次級市場流動性佳，應足以因應後續市場可能變化。未來經理人亦將持續追蹤相關債券價格變動，並視情況進行適度調節。