》事件簡述

1. 本月FOMC會議如市場預期再度放緩升息步調至1碼，利率區間來到4.50%-4.75%。雖Fed仍維持繼續提高利率目標區間想法，且鮑威爾堅稱今年無意降息，惟隨著近期美國通膨年增率逐步下滑，本次首度釋出通膨有所緩解看法，同時，鮑威爾認為美國經濟有望在降低通膨的過程中實現軟著陸，亦不會導致失業率明顯增加，整體態度轉趨鴿派。
2. 受此影響，昨日美國三大股指同步收高，道瓊、標普500、那斯達克分別上揚0.02%、1.05%、2.00%；美債殖利率應聲下跌，終場美國2年期公債殖利率下滑9.48bps至4.1063%，10年期公債殖利率下滑9.03bps至3.4166%，10Y-2Y公債殖利率利差略微縮窄至68.97bps。

》事件看法與投資建議

1. 股債市看法：雖目前美國通膨仍遠高於2%目標，但本次Fed釋出「通膨有所緩解」說詞等於給市場打了一劑強心針，目前市場多數認為Fed將3月升息1碼後停升，預估升息對股市造成的不利因素將逐步淡化。惟即便鮑威爾對美國經濟軟著陸深具信心，但近期美國除通膨降低、就業市場仍屬強勁外，包括PMI、零售、支出、房市等數據表現仍弱，且企業去庫存與獲利下修疑雲未散，料股市最大危機已過，但上半年震盪幅度仍將高於下半年。而債市部分，在升息壓力趨緩下，第一金投信研判短端利率將率先走低，而美國10年公債殖利率則將於目前價位區間偏上震盪。
2. 投資配置建議：在上述情況下，股市部份建議可持續佈局受景氣循環影響較小的防禦性類股，如必要消費、醫療照護及公共事業等產業，並伺機布局與利率關聯度高，但體質優良之成長類股，而債市部分則建議伺機布局高評級債券，以平衡整體投組風險。

》本次FOMC會議重點摘要：

1. 為尋求實現2%的長期通膨目標，本次FOMC決議上調基準利率1碼至4.50%~4.75%，並宣稱通膨有所緩解，但仍處高位，未來利率仍有上調空間，而升息幅度則取決於「貨幣政策的累積緊縮程度、貨幣政策對經濟活動和通膨影響的滯後性，以及經濟和金融發展」而定。此外，Fed將續依先前規劃以每月950億美元速度減持公債、機構債與機構抵押貸款支持證券(MBS)。
2. 近期美國支出與生產小幅增長，就業市場仍保持強勁。通膨雖有緩解，但仍處高位，且俄烏戰爭持續創傷經濟，加劇全球不確定性，將持續關注通膨風險。
3. 委員會將持續關注包括就業市場、通膨壓力與通膨預期等方面指標，以及金融與國際局勢發展，若出現可能阻礙委員會目標實現的風險，將酌情調整貨幣政策立場。

資料來源：FOMC，Refinitiv，第一金投信整理，2023/2/2。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。