》事件簡述

1. 隨通膨逐步向下，且就業與通膨風險變得更加平衡，本月FOMC會議如市場預期維持利率區間於5.25%-5.50%不變。惟因通膨仍處高位，Fed預計在對通膨持續朝向2%目標回落有更大信心前，將不考慮調降利率，而會後主席鮑威爾更明確指出3月降息並不在Fed的基本情境中，徹底澆熄市場對3月降息的殷切期盼。
2. 受Fed偏鷹態度影響，昨日股市出現明顯的失望性賣壓，終場道瓊、標普500與那斯達克分別下跌0.82%、1.61%與2.23%，而美債殖利率部分，雖在排除3月降息的可能性後一度上揚，但受到美國ADP就業數據弱於預期，以及反映債市供應減少的利多消息提振下，終場2年期與10年期公債殖利率分別下滑12.78bps與11.95bps，收在4.2067%與3.9124%，10Y-2Y公債殖利率利差亦縮窄至-29.43bps。

》事件看法與投資建議

1. 事件看法：考量美國2023年第四季之GDP表現仍佳，且就業市場仍偏緊俏，預計在經濟表現持續穩健環境下，Fed將有更多時間可以等待通膨降溫，故第一金投信維持今年下半年開始降息預期，而降息幅度及速度則將取決於通膨降溫速度，以及經濟走緩程度。
2. 投資配置建議：在先前市場過度預期降息的背景下，預估當前債券殖利率已充分反應未來一年降息幅度，加上信用利差已壓縮且低於十年平均，故建議除配置投資等級債券追求穩定收益之外，亦可考慮殖利率較高之非投資等級債券，以提高整體投資組合報酬。而股市部分，由於當前美國股票市場整體評價處相對偏高位置(請參考下表)，股票市場表現將隨個別公司經營及財報表現而有明顯差異，故建議以產業前景展望較佳及評價相對合理標的選擇性佈局。

》S&P500 評價預估

》本次FOMC會議重點摘要：

1. 近期美國經濟活動一直以穩健的速度擴張，雖就業增長有所放緩，但仍保持強勁，失業率亦維持在較低水平，而通膨雖有放緩，但仍處高位。委員會認為，目前就業和通膨目標的風險正在趨向更好的平衡，惟在經濟前景不明朗下，仍將高度關注通膨風險。
2. 為尋求實現2%的長期通膨目標，本次FOMC決議維持利率目標區間於5.25%-5.50%不變。而未來是否採取進一步寬鬆政策，則將仔細評估「公布的數據、不斷變化的前景和風險平衡」而定。此外，Fed將續依先前規劃以每月950億美元速度減持公債、機構債與機構抵押貸款支持證券(MBS)，以致力讓通膨回到2%目標。
3. 委員會將持續關注包括就業市場、通膨壓力與通膨預期等方面指標，以及金融與國際局勢發展，若出現可能阻礙委員會目標實現的風險，將酌情調整貨幣政策立場。

*本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。投資人申購本公司系列基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。