》事件簡述

1. 本月FOMC會議如市場預期維持利率區間於5.25%-5.50%不變，惟會後聲明對通膨措辭已有所軟化，不僅刪除「高度關注通膨風險」的字眼，並認為目前就業與物價上漲風險相當，而主席鮑威爾亦表示，若經濟沿著預期路徑發展，則有望於9月降息。
2. 受鮑威爾鴿派言論激勵，市場預期今年降息幅度可能達到3碼水準。在此背景下，昨日美國三大股指同步收高，其中標普500與那斯達克更創下2月以來最大單日漲幅，終場道瓊、標普500與那斯達克分別上揚0.24%、1.58%與2.64%。而美債殖利率亦在降息循環即將展開的期待下大幅走低，終場2年期與10年期公債殖利率分別下滑10.1bps與10.98bps，分別收在4.2575%與4.0296%，10Y-2Y公債殖利率利差則略微擴大至-22.79bps。

》事件看法與投資建議

1. 事件看法：依據過往經驗，降息對金融市場通常帶來正面效益，惟投資人多已充分預期，並已反映於市場表現，加上中東地緣政治衝突仍持續升溫，而美國大選兩黨主要政策方向南轅北轍，選舉結果對全球經濟及政治走向影響極大，使市場不確定性提高，風險貼水明顯上揚，或將影響風險性資產表現，加上目前美國公債殖利率水準已充分反應降息三碼之影響，若降息幅度不如預期，或可能使資產價格波動加劇。
2. 投資配置建議：在上述因素考量下，建議投資人在美國大選結束前，可適度調降風險資產配置，配置偏重產業基本面良好之AI及科技相關類股、受惠於降息之金融及不動產相關類股，或可能受惠於新總統上任之政策受惠產業等。
   此外，受日本通膨持續升溫影響，日本央行於昨日調高利率至0.25%，並減少購債規模，逐步引導貨幣政策朝正常化方向發展，惟預期仍將維持相對寬鬆基調，以避免對經濟造成負面衝擊。美歐及日本貨幣政策走向差異，或將改變目前匯率市場走向，美元及歐元等貨幣，預期隨降息轉趨相對弱勢，日圓及亞洲貨幣或將緩步走強，投資人於投資配置上，宜將匯率變動方向與風險納入考量，以降低整體投資組合風險。

》本次FOMC會議重點摘要：

1. 近期美國經濟活動持續穩步擴張，且就業增長放緩，惟失業率雖走揚，但仍保持在較低水平。通膨雖仍偏高，但近幾個月在實現委員會2%的目標已取得進一步的進展。此外，在實現就業和通膨目標的風險繼續趨向更好的平衡，惟在經濟前景不明朗下，仍將關注雙重政策使命之風險。
2. 為支持上述目標，本次FOMC決議維持利率目標區間於5.25%-5.50%不變。而未來是否採取進一步寬鬆政策，則將仔細評估「新公布的數據、不斷變化的前景和風險平衡」而定，在通膨持續向2%回落更有信心之前，不宜降低利率目標區間。此外，Fed將持續以每月600億美元的速度減少持有美國公債、機構債與機構抵押貸款支持證券(MBS)。
3. 委員會將持續關注包括就業市場、通膨壓力與通膨預期等方面指標，以及金融與國際局勢發展，若出現可能阻礙委員會目標實現的風險，將酌情調整貨幣政策立場。

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