美國聯準會（Fed）近日利率決策會議，決議升息一碼，部分投資人擔心：會不會高收益債市表現？然而，回顧高收債市場近期表現，儘管市場對升息一直有極高預期，資金仍持續流入高收債，過去兩周累計金額高達20億美元，顯示企業獲利及各項經濟數據繳出好成績，投資人對升息措施已經從疑惑、擔憂，轉向正面看待，而高收益債券在利差的保護下，表現更是相對穩健。

》無畏升息 高收債仍吸金

美國聯準會於台北時間周四凌晨公布，調升基準的聯邦資金利率區間1碼，落在1～1.25%之間，Fed維持今年升息三次的展望不變，也就是將在下半年再升息一次，以致部分資金湧向公債市場，上周美國10年期公債殖利率微幅上揚0.06個百分點，來到2.21%。不過，投資人對風險性資產的偏好仍高，資金已連續兩周回流高收益債券基金。

美國今年以來公布的各項經濟數據有好有壞，但最新公布的第2季全美CEO經濟展望指數從上季度的93.3上升到93.9，觸及近三年來新高，顯示整體還是朝正向發展，為支撐投資人信心回復的關鍵。

》升息非毒藥 高收債自成一格

第一金投資團隊分析，聯準會6月升息一碼已在市場預期範圍之內，考量通貨膨脹溫和，下半年頂多再升息一碼，而且時間點不會太早發生，落在年底的機率高。市場正走出對升息可能引發的負面情緒，以轉向正面看待，而高收債在利差的保護下，表現將相對穩健。

就以2015年以來的升息經驗為例，美國10年公債殖利率平均攀升了44個基本點，同期間，美高收債指數平均上漲超過2%，證明升息不是高收債資產的票房毒藥，隨著企業獲利逐季改善、信用結構持續好轉，投資人關注整體獲利發展下，高收益債券價格大都呈現相對穩定的多頭格局，第一金投資團隊建議投資人，不妨著手均衡布局高收益債。