》市場訊息：官員信心喊話、FOMC比預期更鴿派，有利營造陸股反彈

1. 官員信心喊話：近日股市上漲主因人民幣升值及寬鬆貨幣政策持續，搭配高官喊話(李克強總理指深港通必通、人行周小川主席喊買股、張高麗副主席喊第一季經濟增長不錯)，提振市場信心，買盤積極回籠，成交量穩定擴量，帶動上證指數一度上回3000點大關，尤其具成長題材的族群反彈最強。
2. FED利率不變，且態度鴿派：FOMC會議後，美聯儲宣布聯邦基金利率目標區間維持且措辭整體比市場預期的鴿派，短期美元有貶值的壓力，造就人民幣升值及景氣循環股反彈的舒適投資環境。

   美元指數預估值

   

   資料來源：Bloomberg 2016/3/21

3. 政策轉向，有利穩定籌碼面：中國國務院總理李克強力爭深港通今年開通，而十三五規劃草案刪除”設立戰略性新興產業板”將使中小板風險削減，營運具高成長想像空間之個股可望有表現。
4. 投資、房產觸底翻揚：受惠房屋銷量激增，及地產和基建投資的金額加大，3月以來中國經濟出現改善，中上旬主要城市的地產銷量同比呈現高成長，諸多二線城市房市價量齊漲，且發電耗煤增速轉正，意味著經濟增速有望反彈。

   中國固定投資由底部翻揚

   

   資料來源：Bloomberg 2016/3/12

》基金投資策略：挖掘高品質個股，側重具高成長之中小型消費及資訊類股

指數越過3000點，預期將誘發部分獲利賣壓出籠，故基金不會採取追高策略，依舊側重精選持股。未來對股市之看法分析如下：

• 從2638點反彈以來，上證指數反彈約14％，在經濟增速訊號尚未明顯走升前，對盤勢維持審慎樂觀態度。此階段行情界定為：無基之彈的資金行情。
• 後續觀察總體經濟是否明確回升：包括人民幣持穩、新增放貸金額、房地產去庫存狀況，若狀況越趨明朗，走勢將轉為基本面揚升行情(可較長較遠)。
• 若人民幣貶值影響鈍化，即顯示2638之點底部已至。
• 以往經驗，全年成長股報酬皆優於權值股表現，故基金重點配置在獲利高度成長的族群。
• 中國世紀基金至2月底之持股為88.7%，內地配置76%(上海37%、創業板20%、深圳非創業板19%)；港股13%。產業配主軸主軸為互聯網+、大消費、環保及醫療保健。