美國總統大選選情陷入膠著,在結果抵定前,無法確定贏家是誰。而從『選舉日』變成『選舉周』的走向,亦是市場認為最糟的情況,且參眾兩院分別由共和、民主分治。即便如此,不論最終結果如何,不變的是:1. Fed將持續寬鬆的貨幣政策,直到經濟與就業恢復疫情前的榮景;2. 推出一定規模的財政刺激政策;3. 疫苗的加速研發;4. 美中貿易與科技戰火不會停止;5. 即便疫情復燃,歐美經濟陷入二次衰退的風險升高,但因今年基期極低,明年景氣逐步上揚,企業獲利穩定回升的態勢不變;6. 即使經濟與股市震盪,站在趨勢浪頭上的AI+5G仍舊加速前進,缺乏競爭力的產業及企業將被歷史洪流淹沒。而最大的「變」,為拜登當選將迎回全球化,試圖修復「分化兩極的美國」及「衝突分裂的世界」。
回顧2000年以來,美國總統大選有兩次是在系統性風險期間產生,目前膠著的情勢,猶如2000年科技泡沫化時的小布希與高爾之翻版,當時選舉結果是在選後一個多月後才底定;另一次是2008年歐巴馬競選時,面臨百年難得一見的金融海嘯,但標普500指數表現卻大相逕庭!
2001年小布希就任,為了挽救科技泡沫帶來的經濟衰退,1月上任後即實踐其減稅刺激經濟的競選承諾,同時Fed也大幅降息,在財政或貨幣政策的雙重刺激下,房地產進入前所未有的繁榮期(埋下往後金融海嘯的炸彈),但泡沫科技產業仍處於深度調整階段,使得整體美股表現欠佳。
2009年歐巴馬就任,除推出大規模的財政刺激政策外,Fed前後推出3輪量化寬鬆,對股市與經濟產生強而有力的刺激效果,加上智慧手機、網路平台的創新營運模式獲得重大成就,美國經濟快速擺脫衰退,迎來一波維持近12年的繁榮期,標普走勢亦獨步全球,重掌龍頭地位。