》事件簡述

1. 美國股市3/10(周一)大幅下挫，受到投資人對川普關稅政策可能引發美國經濟陷入衰退的擔憂，股市出現大幅下跌。道瓊、標普500、那斯達克、費城半導體指數分別下跌2.08%、2.70%、4.00%和4.85%。其中標普500指數創去年12月18日以來最大單日跌幅，納斯達克指數創2022年9月以來最大單日跌幅。
2. 美債殖利率亦應聲下跌，終場美國2年期公債殖利率下滑12bps至3.8833%，10年期公債殖利率下滑9bps至4.2131%。信用利差則呈現上升，美國投資等級債與非投資等級債信用利差分別上升4bps與19bps。

針對近期美國乃至於全球金融市場之大幅震盪，投資部就後續市場展望、基金操作策略與因應規劃簡要分析如下：

》股債市看法：

1. 股市：川普上任後，全球貿易戰正式開打，通膨疑慮升溫，搭配總經面在提前消費及美國寒冬的因素下，消費及就業數據呈現走滑，使得市場下修第一季美國經濟至衰退機率攀升，短期不確定因素干擾，風險訊號瞬間攀升，獲利了結賣壓出籠，造成全球股票市場近日大幅回檔。
   全球 / 區域型基金：現階段基金普遍採行中性持股(90%)，並進行區域及產業分散，個股間亦採行高低估值間進行調整，以降低偏離及波動因應。而中國市場，則在二會之後持續觀察經濟實體的改善。
   AI 系列基金：現階段基金普遍採行中性持股(90%)，惟仍看好AI 成長趨勢，故相關主題及績優個股仍堅定持有，將以總水位來控制系統風險，並伺機佈局低估值之AI 次產業主題之成長股。
   收益型基金：收益型基金具有高配息的特性，在利率下跌的過程中會受到青睞。近期若基金淨值因非理性賣壓而出現較大跌幅，反倒是分批加碼的時機。
   
2. 債市：因川普關稅政策不確定性急揚，衝擊消費者與企業信心，加以氣候嚴寒與廠商提前進口以因應潛在關稅調升，使得亞特蘭大即時模型預期Q1 GDP 出現負成長，恐慌情緒蔓延令市場降息預期大幅提高，美債殖利率因此回落。然考慮關稅擔憂衍生進口需求為暫時性因素，美國經濟有望隨氣候回暖與政策不確定性逐漸釐清而復甦，且在共和黨掌握參眾議員多數席次下減稅措施將延長甚至擴大，亦有助於提振成長動能，而聯準會主席Powell 重申將對貨幣政策調整保持耐心，暗示短期內仍將維持利率不變，研判美債殖利率將呈區間波動。
   美國百大企業債與全球非投資級債基金：著重於信用風險管理，高信評債券配置比率較高，有利在不確定性急揚環境下維持穩健績效，而存續期間將視經濟情勢與市場變化採取靈活調整策略。

*本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。投資人申購本公司系列基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。