回顧2019年以來，市場籠罩在中美貿易陰霾下，不確定性加劇，但在全球央行寬鬆政策激勵下，帶動各類資產繳出漂亮的成績單，2020年是否能延續這樣的多頭行情？

在後QE時代，利率低，通膨低、成長低，全球已進入前所未有的景氣循環周期，因此，整體經濟成長雖走緩，但衰退機率極低，對2020年仍保持樂觀看法。金融市場方面，預期2020年央行降息機率較2019年明顯降低，市場不確定性仍存，但在美國選舉助威下，相對看好美股+AI；債市方面，整體基本面仍穩健，在低利率下，相對看好高收益債。與此同時，風險意識亦須提升，建議配置防禦類商品如水電瓦斯與投資等級債。

看好美國+AI：雖面臨經濟成長走緩與不確定性存在，美國就業市場與企業獲利仍支撐股市，預期美股震盪向上態勢將延續，惟建議採動態調整策略，在市場回檔時佈局。此外，未來成長趨勢在科技創新，各國政府與企業均積極發展AI，技術的發展在製程的升級，加上5G商用化帶來速度的提升，AI發展將更快、應用將更廣，佈局方向以AI相關技術與應用為主。

看好高收債與防禦型商品：低利率環境讓景氣循環得以延續，美國企業債務比重雖增加，但整體利息支付壓力並未升高，加上違約率預期仍偏低，整體高收債基本面維持穩健，但各信評債券表現明顯分歧，建議以較高評級債券為主。此外，防禦型商品配置亦是不可或缺，預期2020年升息機率極低，看好高品質的投資等級債與高股息的水電瓦斯。