》台股先上後下收平，挑戰季線功敗垂成

在政府基金積極護盤、外資法人回頭短暫買超下，加權指數9月先下後上再收平，最高來到8,462點，上檔遭遇季線反壓後拉回，最終收在月線之下的8,181點，單月微漲6點。

整體而言，由於台股基本面仍待時間改善，指數可能需多次挑戰才能順利站回8,500點。不過，國安基金進場護盤、並宣示不排除護盤到選前，近期投資氣氛已見好轉，往下測試7,200點的可能性不高，建議投資布局以選股不選市為主，在十年線附近採取單筆、定時定額雙重策略，其中單筆投資部分，反彈逾8%可分批獲利了結，定時定額則以2～3年為一週期，停利設定在20％以上。推薦投資組合，可以第一金創新趨勢基金為核心，以期掌握產業新技術、新需求。

》美 Fed動見觀瞻，國安基金持續穩盤

從國際景氣觀察，包括美國8月ISM製造業指數51.1，低於市場預期52.5、及7月的52.7，其中新訂單自上月的56.5下降至51.7，顯示成長基調不夠堅實；歐元區表現也好不了多少，9月製造業PMI指數初估值52.0，較8月的52.3微幅下滑，均對基本面形成壓力。此外，台灣本身亦持續受中國需求減弱衝擊，8月出口訂單年減8.3%，遜於預期年減4.7%，也是連續第5個月衰退。

再看全球資金面，美國10月升息的機會雖不高，但聯準會主席葉倫對外釋放今年升息訊號，鷹派官員也一再強調經濟持續好轉，仍不排除有升息可能；日本則在經濟溫和復甦的步伐下，央行維持寬鬆規模不變，預期短期間不會加碼寬鬆。倒是中國，官方PMI、財新PMI數據雙雙在底部徘徊，加上工業利潤續降，顯示總體經濟面壓力未除，預料未來人行還會進一步降息降準。

大環境存在相當不確定性，但台股可望從政策面上，取得強而有力的支撐，包括央行降息半碼，財政部長也支持國安基金在大選之前不退場，應有助台股後續行情趨於穩定。

》利空因素消化殆盡，上檔壓力仍待解除

展望台股後市，由於前波歷經2,800點大跌，為指數帶來向上反彈空間，且不論整體的進出口衰退、GDP展望下修、中國需求不振等，或是壓抑電子股的iPhone新機出貨展望不佳、中國紅色供應鏈的衝擊擔憂等，種種利空多已反映在股價上，預料大盤要再次測試7200的機率不高。再者，第四季向來是台灣出口業傳統旺季，且近期新台幣貶值對第三季財報有加分作用，本季盤勢應不悲觀。

然而，8200～8500點的套牢賣壓沈重，不容易一次越過，建議投資布局以長線保護短線為佳，短期若回落十年線附近時，可單筆買進波段操作，而考量基本面尚不紮實，外部風險高，可同步採取定時定額來保護短線部位，尤以掌握新趨勢的第一金創新趨勢基金，為投資首選。