昨天美債十年期殖利率再度飆升，盤中一度來到1.7526%，顯示投資人對鮑爾的口頭喊話並不買單，美股三大指數全面收黑，尤以科技股為主的那斯達克指數跌幅最深，達3.02%，標普500及道瓊則分別下跌1.48%及0.46%。第一金投信認為，短期市場對於通膨的預期仍未降低警戒，驅動長債利率上升，對於本益比偏高的科技股構成不小壓力。然這波通膨上揚伴隨著景氣進入擴張循環，加上1.9兆美元財政刺激將使美國經濟成長率上看6.5％以上。而在行情風格切換初期，先前漲多的AI相關指數震盪調整難免，建議波段操作者，買黑不買紅，長線投資者，以大額定期定額方式分批進場。

》美債殖利率再度飆升，短中期上升壓力仍在

昨天美債殖利率再度飆升有三大理由：

1. Fed主席鮑爾在3月FOMC會議後，再度重申寬鬆政策不變，並暗示至少到2023年利率都將維持在當前水準。鮑爾更表示，Fed需要看到實際的通膨「實質性且持續超過2%目標」，才會開始緊縮貨幣政策。代表，未來若通膨飆升，長天期美債殖利率勢必受到通膨竄升影響，潛在上行風險仍大。因此，市場對於Fed的口頭承諾抱持懷疑態度。
2. Fed並未對於寬鬆政策的提供明確的時間，且對長債殖利率的飆升抱持觀望態度。亦未對殖利率升幅的容忍幅度提出明確位置，及可能提出的干預措施。
3. 日本央行傳將把長期公債YCC殖利率曲線控制的變動幅度放寬為正負0.25%，將會於今天公佈最新貨幣決策。投資人預期，若日本公債殖利率上升，可能將擴大影響美債殖利率的上揚。

》科技股觀察短線支撐水位，預期短期仍維持震盪格局

Fed的談話不但沒有抑制殖利率的彈升，反而提油救火，致使那斯達克指數再度重挫，跌破10日線，來到13116點。以技術指標分析，若未來1~2周，未再跌破3/15盤中的12400支撐，那指將在季線13313～半年線12546間來回震盪，以度過這波殖利率彈升的調整期。

》科技長線趨勢看旺，此次大跌為AI 加碼時機

根據國際半導體產業協會(SEMI)預估，全球半導體產業前景持續火旺，預估未來3年資本支出總額不斷創高，今年746億美元，明年跳升至836億美元，創下歷史新高水準。半導體的資本支出大幅擴張，主要受惠於高效能運算處理器、物聯網晶片以及自動駕駛等AI等相關領域成長動能十分強勁，也代表未來幾年AI族群的獲利將呈現跳躍式的大爆發。

在獲利成長的支撐下，短期的大跌便是逢低加碼進場的好時機。以AI人工智慧指數為例，昨天大跌逾3.73%。統計指數成立以來，單日下跌幅度逾3.5%出現機率僅2%，若於此時進場，未來1~3個月平均報酬介於8.1％~23.4%，6～12個月勝率達100%，平均報酬介於35.6％~53.3%。建議短中期，逢大跌分批進場，或以定期定額方式長期持有。

* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表本公司系列基金日後之必然持股。