美國加快升息步伐，引發高收益債券向上修正，高收益債殖利率第2季以來一舉突破2年平均水準，來到近期滿足點。考量美國聯準會本次緊縮政策經過充分與市場溝通，公債殖利率呈現緩升，利差上行空間有限，短線對於欲進場高收益債的投資人相對有利。
美國聯準會6/14宣布調升聯邦基金利率1碼，利率區間來到1.75%~2%，為今年來第2度升息，並且暗示年底前會再升息2次，態度偏鷹。不過，從10年期公債殖利率走勢觀察，已緩步回落到2.9%附近，顯示升息造成的影響未如想像中可怕。
而聯準會本次升息已充分與市場溝通，即便下半年還有升息1~2次的空間，預料公債殖利率也將以緩升為主。
值得注意的是，本次升息著眼點在於失業率下降到3.8%，創18年來新低，反映經濟持續擴張的情形。同時，聯準會調降今年失業率預測到3.6%，並將經濟成長率預期上調到2.8%，看好經濟前景。按過去經驗，只要升息期間有良好的總體經濟和企業基本面做為後盾，高收益債走勢通常較無壓力。
今年以來，高收益債因為升息造成殖利率向上修正，並突破5.63%的2年平均水準，目前達到6.18%，為近一年半新高。此外，與公債利差也達到近2年平均水準附近，我們認為未來上行空間有限。
建議投資人，在總體經濟、企業獲利穩定下，高收益債息收的優勢不會因為升息而消失，殖利率彈升反倒提供承接的好機會，因此，短線對於有意布局高收益債的投資人相對有利，不妨留意分批進場時機。