OPEC(石油輸出國組織)公布1月原油減產目標達成率近90%，激勵國際油價近日止跌反彈，同時也帶動高收益債券指數續創新高。由於經濟情勢已透露出曙光、原油價格走穩，高收債發行企業今年違約率可望下滑至2.5%，信用利差進一步收窄，整體表現優於其它各類券種。

根據IEA(國際能源署)公布的1月原油月報資料顯示，1月OPEC原油日產量較去年12月減少了100萬桶，與目標的120萬桶，達成率近9成。而如果包含非OPEC成員國部分，日產量合計減少150萬桶，與合計175萬桶的減產目標相較，達成率85%。

OPEC最近一次減產在2009年，當時花了兩個月的時間，達成率才80%左右。如今，第一個月就達到近9成的目標，成效斐然。若按照目前的減產效率執行下去，今年上半年全球每日原油庫存可望縮減60萬桶，為油價提供有力支撐，進而嘉惠高收債企業。

以2009年經驗為例，當時布蘭特原油價格在減產後3個月，上漲了1成，後6個月上漲超過5成；同期間，高收債指數分別上漲約1成與3成；而後油價表現雖持平，但高收債指數一路向上，在減產後1年累計漲了55%。

事實上，隨著本波油價止穩，去年下半年來高收債違約金額已大減60%，全年違約率3.6%。預估到了今年底，違約率有機會降到2.5%，低於近25年平均值；而如果撇除能源相關產業，估計可降到2%。

油價走穩只是支撐高收債表現的消極因素，積極的動力則來自全球經濟復甦、消費者信心回溫，對能源、原物料需求顯現。高收債可望受惠景氣向上的動力，帶動利差收窄，挹注資本利得，表現優於其它各類債券資產。