近幾年全球政局動盪四起，美中貿易戰的高度不確定性，市場對經濟下滑的疑慮揮散不去，趨避風險的心態高漲，而具有避險特殊地位的美國長天期公債，當前對歐日擁有絕對利差優勢，搭配全球央行再度開啟降息之門及寬鬆貨幣政策，成為避險與賺取資本利得的不二之選。

》政經風險高，避險需求夯

觀察全球政經不確定性指數自去年貿易戰以來，平均高達232.81，遠高於指數編撰以來之平均達115%，且呈現一波比一波高的現象，凸顯政經環境的變數與風險逐年增高。

當市場籠罩不安，如何降低整體資產波動度與風險的避險工具越顯重要。參考過去20年，與美股相關係數為負0.301的美國20年以上公債是最佳搭檔，效果遠勝黃金及其他工具！

統計1992/3至2019/11，美股1年滾動報酬率為負時，美國20年以上公債平均的1年滾動報酬率約11.5%左右，最大報酬落在35.3~39.8%，最小報酬落在1~-14.3%(發生於1994年的債市崩盤，因當時美國聯準會主席葛林斯潘意外將基準利率大漲近一倍，導致殖利率強彈、債券價格急速下跌)。 尤其在跌幅超過負15%以上時，勝率更來到100%，顯示當股市重挫，公債避險效果越強。

》降波動，美國公債效果佳

資產配置若以長天期公債搭配股票，亦可有效平衡資產的報酬風險比，從1999/10月至今，將股債5：5配，年化報酬率不但可從4.09%升至6.41%，風險還能從14.55%大降至8%，每單位風險可獲得之報酬，比100％美股的0.28大幅提升近3倍至0.8。(資料來源：Bloomberg，資料擷取日期：1999/10/31-2019/10/31，係以指標普500指數，彭博巴克萊美國20年期以上公債指數(LT11TRUU Index)為例，以月値計算)

第一金彭博巴克萊美國20 年期以上公債ETF，鎖定長天期美債，具避險特性及評等優勢，加上需求量大，市場流動性充裕，兼具穩定收息與避險的絕佳選擇。