疫外加速數位新時代來臨,雲端軟體服務頓時成為最熾手可熱的產業,同時搭配最強的訂閱制商業模式,在各行各業開啟全新的商機,並促使產業走向AI化。以著名企業轉型的「魚形理論」分析,目前這些領頭企業正邁向營收成長的轉換階段,預期股價可能再現一波爆發期。第一金全球AI人工智慧基金,有高達9成投資在「做AI及AI化」的企業,潛力自然不可小覷,趨勢投資者,布局要趁早!
過去百年傳統的企業經營理論,就是銷售最大化、成本最小化,並以最短的時間達成獲利目標。然而,隨著科技的進步和消費行為的改變,企業逐漸從「產品」出發變「顧客」為中心,並積極朝「賣斷」變「持續服務」的轉型,即所謂的訂閱制商業模式。在轉型的過程中,一開始營收會下滑,且要不斷提供創新及客製化的服務,並教育及培養新市場,會使成本大幅上升,但是經過1~2年後,會員大幅增加,營收會開始穩定地成長,攀高的成本也持續下降,於是營收與成本兩條曲線會形成「魚形」。
根據魚形理論,當企業克服轉換前期的財務陣痛期,就能夠坐擁訂閱模式帶來的穩定獲利。如Adobe轉型初期,隔年營收衰退7.9%1,如今訂閱已成為營收最強的成長動能,2020財年總營收達128.7億美元,訂閱收入占9成,年增率21%2。反映在股價表現,近一年漲幅29.66%,漲勢遠優於大盤,自2013轉型至今,累積漲幅更高達720.37%3。
註1:以Adobe財年營收2012年44億與2013年40.55億計算。 註2:Adobe財年為截至2020/11月底。 註3:資料來源:Bloomberg,近一年計算期間:2020/2/18~2021/2/17,2013轉型成功至今計算期間:2013/1/1~2021/2/17 (個股僅供舉例,未有推薦之意,亦不代表必然之投資,實際投資需視當時市場情況而定)