》SDR成囊中物，國際化近了

人民幣國際化又有新進展！繼9月下旬中美領袖在華盛頓舉行會談，美國政府表示同意人民幣納入SDR（特別提款權）貨幣籃子之後，10月底習近平前往英國衝刺SDR，尋求國際認同最後一塊拼圖。據彭博報導指出，IMF已基本決定，最早在11月底前決議將人民幣納入SDR貨幣籃子的方針，作為僅次於美元、歐元的第3大SDR貨幣。

人民幣納入IMF特別提款權籃子，除代表人民幣在事實上已躋身國際儲備貨幣行列，也意味著，未來全球蘊含1兆美元國際儲備將轉為以人民幣儲存，這將再加速中國金融改革開放進程與國際接軌，勢必也將為人民幣及債券資產帶來無限升機。

》國際化邁大步，人民幣擁升機

中國自2009年展開跨境貿易人民幣結算試點以來，今年8月已超越日圓擠身第四大支付貨幣，凸顯其國際化程度顯著提高，倘若近期真如市場預期加入SDR，人民幣在國際使用中將取得“顯著進步”，未來10年甚至有機會再次演出超歐趕美戲碼，成為全球第二大儲備貨幣。

根據中金證券預估，以中國目前GDP推估，人民幣在全球儲備貨幣潛在比重約為3.7%；若未來10年能維持7%增速，則比重有望提升至19.2%，雖離美元仍有一段距離，但已與歐元地平起平坐；另觀察美國、日本與歐元區在國際化階段，匯市漲幅分別達85%、207%與82%，若借鏡過去經驗，人民幣後市仍有極大想像空間。

》債市接軌國際，多頭勢不可檔

相較於人民幣優異表現，債券市場在國際化過程中也將是同步受惠者。海通證券預估，隨著中國開啟國際化大門，境外機構在中國持債比也將持續提升，假設未來五年GDP增速為7%，至2020年時，境外機構增持人民幣債券總額將較目前增加4兆人民幣以上。

以日本國際化的經驗來看，隨著債市對外開放的加速，利率與國際連動性將增強，以目前中國債市與美、歐利差仍大情況下，利率持續下行，有利債市多頭攻勢。統計美國、日本、韓國在利率市場化完成後10年間，債市漲幅分別達118%、50%與122%，凸顯利率市場化助漲債市表現，也宣告，人民幣債市長多趨勢可期。