近幾年股息投資漸成市場主流,主要是機構法人越來越重視相對穩定的收益來源,加上新會計制度IFRS 9將於2018年正式上路,屆時列入長期投資科目的股票,只有現金股利可認列獲利,驅使資金前仆後繼湧向股息配發相對穩與高的產業與個股。根據第一金投信研究發現,股息配發率相對高穩的行業大多集中在水電瓦斯、電信等公用事業,加上全球人口成長、經濟擴張、都市化提高等三大要素加持,未來20年水電瓦斯用量成長幅度介於60%~100%不等,擁有收益帶成長、盈餘變動低的雙優勢,可能成為股息當道的最大受惠族群。
》股息相對高、盈餘低波動
根據Bloomberg從2007~2016年之資料分析,MSCI世界指數10年平均殖利率大約2.8%,各產業中水電瓦斯等公用事業之平均股利率為4.3%,相對突出。
再觀察美國標普高股息低波動指數,水電瓦斯等公用事業是指數中最大組成成份,比重達25%,REITS 15%次之,其次為必需消費及金融股各8%。分析這四大組成類股,水電瓦斯產業平均股利率不但最高,達4.9%,且產業循環風險最低,盈餘年波動度僅5.42%,遠低於必需消費的15.27%、REITS 42.57%、金融業83.22%,代表水電瓦斯產業不止股息率高人一等,還有機構法人最在乎的低盈餘波動特性(股息穩定度才會高),若要建立長期穩定現金流,水電瓦斯當然是不可或缺的關鍵配置。