主講人／葉信良 ‧ 第一金小型精選基金經理人
台灣加權指數在今年5月的時候重新站回萬點，由於過去幾次台股突破萬點後，股價常在不久後出現修正，所以很多投資人對萬點行情常常是戒慎恐懼，也影響了投資台股的意願。
但不知不覺中，這波萬點行情迄今已持續了將近半年，中間雖然也有不少突發性利空，但指數總能維持高檔震盪，緩步往上的格局。此時，很多先前因為對萬點的恐懼而不敢進場的投資人也開始好奇，是否台股還有再往上的潛力？是否這次真的不一樣呢？
高檔震盪機率高，中小型股空間大
就我們的觀察來看，我們認為在多空因素交錯影響下，年底前台股繼續高檔震盪的機率較高，而部分具有長線利多的中小型個股會有較大的表現空間。
首先國際股市持續創下波段新高甚至歷史新高，台股不管是以加權指數來看，或是還原權息的加權報酬指數來看，漲幅都明顯落後。而且台股近年的漲幅，有很大的權重是集中在台積電與大立光兩檔個股上，包括指數跟很多其他績優股的股價，其實都還有比價空間，特別在國際股市多頭格局仍持續之下。
另外台灣與國際的經濟數據與企業獲利表現穩健、全球熱錢充沛且台股現金殖利率高、下半年是台股主流電子股的傳統旺季等因素，都有利支撐台股指數。
留意Fed升息影響及iPhone銷售情況
但也有一些利空因素需留意，扣除掉無法掌握的地緣政治風險外，我們最關心的就是年底美國Fed升息與其對2018貨幣政策的展望。因為今年弱勢美元帶來的熱錢效應，是刺激新興國家股市走揚的一大關鍵，而若美國貨幣政策持續趨緊，熱錢回流自然不利台股等新興市場股市。
另一個不確定因素，就是Apple iPhone的銷售狀況，新款iPhone 8的初步市場反應平平，加上果粉期望的iPhone X傳出製造良率偏低的問題，因此後續iPhone的出貨與銷售狀況就有很大的變數。由於iPhone與台灣許多電子權值股關係密切，且今年以來其供應鏈也貢獻了不少漲幅，後續情勢值得留意。
年底前高檔震盪機會大
整體而言，我們認為台股的下檔的支撐力道不弱，但由於有美國貨幣政策與iPhone銷售等兩大變數影響，年底前指數大幅上漲的空間也有限。如果預期指數會呈現高檔震盪，此時的投資重點應放在長線成長性較大的中小型個股上，我們認為包括電動車、人工智慧、物聯網、3D感測、5G、雲端運算等族群都可以留意。
* 本資料提及之企業或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦。